Securitize vs. Ondo Finance: qual a diferença entre os dois modelos de tokenização de RWA?

À medida que mais instituições financeiras tradicionais entram no universo blockchain, o mercado de RWA desenvolveu várias vertentes especializadas, incluindo infraestrutura, emissão de ativos, liquidez on-chain e aplicações DeFi. Securitize e Ondo Finance representam dois modelos distintos nesse cenário: um foca em ajudar instituições a tokenizar ativos, enquanto o outro prioriza a emissão de produtos de investimento on-chain e a ponte entre o ecossistema cripto-financeiro.

O que é Securitize?

Securitize é uma plataforma de infraestrutura de tokenização de ativos do mundo real (RWA) de nível institucional. Ela oferece a gestoras de ativos, empresas de fundos e corporações serviços como emissão de valores mobiliários digitais, gestão de investidores, registro de valores mobiliários e administração de fundos.

A Securitize atua como uma camada de infraestrutura digital dentro dos mercados de capitais tradicionais. Sua principal força está em ajudar instituições a gerenciar todo o ciclo de vida dos ativos — da emissão às operações, em vez de simplesmente emitir um único produto tokenizado.

Atualmente, diversos projetos institucionais, como o BUIDL da BlackRock e a Apollo, dependem da infraestrutura da Securitize.

O que é Ondo Finance?

Ondo Finance é uma plataforma de RWA especializada na emissão de produtos financeiros tokenizados. Seu negócio central consiste em empacotar ativos do mundo real, como títulos do Tesouro dos EUA, em produtos de investimento on-chain utilizáveis no ecossistema blockchain.

Comparada à construção de infraestrutura, a Ondo Finance dá mais ênfase ao design de produtos e às aplicações on-chain. Por exemplo, ativos tokenizados como OUSG e USDY permitem que investidores acessem produtos de rendimento do Tesouro dos EUA com mais facilidade, enquanto expandem gradualmente seu alcance a redes financeiras de nível institucional.

Assim, a Ondo Finance se aproxima mais de uma emissora de ativos e provedora de produtos financeiros do que de uma plataforma abrangente de infraestrutura de valores mobiliários.

Como diferem seus posicionamentos?

A maior diferença entre as duas empresas está no posicionamento de mercado.

A Securitize atende principalmente gestores de fundos, instituições de gestão de ativos e grandes organizações financeiras, fornecendo a infraestrutura necessária para emitir e operar valores mobiliários digitais.

A Ondo Finance, por outro lado, tem como centro os produtos financeiros tokenizados. Ela conecta ativos financeiros tradicionais ao mercado de ativos digitais ao projetar produtos de rendimento on-chain.

Em termos simples, a Securitize é como "construir a rodovia", enquanto a Ondo Finance é como "operar os veículos na rodovia".

Como diferem seus modelos de produto?

Os tipos de produtos lançados pelas duas empresas também diferem significativamente.

A Securitize em si não foca em emitir produtos de investimento padronizados. Em vez disso, ela auxilia instituições parceiras a concluir a emissão de valores mobiliários digitais. Por exemplo, o fundo BUIDL é gerido pela BlackRock, e a Securitize fornece os serviços subjacentes de valores mobiliários digitais.

A Ondo Finance lança diretamente seus próprios produtos tokenizados, como:

• OUSG (fundo tokenizado do Tesouro dos EUA)
• USDY (ativo em dólar americano com rendimento)

Como resultado, investidores normalmente interagem diretamente com os produtos da Ondo, enquanto a Securitize opera nos bastidores como a camada de infraestrutura que suporta esses produtos.

Como diferem seus modelos de conformidade?

Devido aos diferentes posicionamentos, as duas empresas também têm focos de conformidade distintos.

A Securitize há muito tempo constrói suas operações em torno de estruturas regulatórias de valores mobiliários, oferecendo serviços de KYC, AML, verificação de elegibilidade de investidores, registro de valores mobiliários e agência de transferência. Isso garante que ativos digitais atendam aos requisitos tradicionais do mercado de valores mobiliários.

A Ondo Finance também prioriza a conformidade regulatória, mas seu foco está mais na emissão de produtos, custódia de ativos e acesso de investidores. Ela estrutura produtos de acordo com diferentes jurisdições.

Assim, embora ambas atuem no mercado de RWA, suas responsabilidades regulatórias não são idênticas.

Como diferem na integração com o ecossistema DeFi?

A Ondo Finance tem dado forte ênfase à integração com o ecossistema DeFi desde o início. A empresa busca que seus ativos tokenizados se tornem um componente-chave das finanças on-chain.

Por exemplo, produtos como OUSG e USDY podem ser combinados com determinadas infraestruturas de ativos digitais para expandir gradualmente os casos de uso on-chain para ativos tokenizados do Tesouro.

Em contraste, o foco principal da Securitize permanece na transformação digital de instituições financeiras tradicionais. Sua principal tarefa é ajudar ativos do mundo real a entrar na blockchain de forma segura e em conformidade, em vez de participar diretamente do design de produtos DeFi.

À medida que produtos como BUIDL continuam a evoluir, ambas as empresas impulsionam o desenvolvimento das finanças on-chain institucionais — mas seguem caminhos diferentes para chegar lá.

Qual modelo é mais adequado para diferentes tipos de instituições?

Para grandes empresas de gestão de ativos que desejam emitir seus próprios valores mobiliários digitais ou fundos tokenizados, geralmente é necessário um conjunto completo de serviços de emissão de valores mobiliários, gestão de fundos e serviços ao investidor. Portanto, elas tendem a adotar uma plataforma de infraestrutura como a Securitize.

Se o objetivo é emitir produtos de rendimento on-chain, expandir o ecossistema de ativos digitais ou construir produtos financeiros voltados para investidores on-chain, o modelo da Ondo Finance é mais representativo.

As duas empresas não competem diretamente. Em vez disso, desempenham papéis diferentes na cadeia de valor do RWA e podem até colaborar no mesmo projeto de nível institucional.

Principais diferenças em resumo

Resumo

Securitize e Ondo Finance são ambas participantes-chave na tokenização de ativos do mundo real, mas representam dois modelos de desenvolvimento distintos. A Securitize foca na emissão de valores mobiliários digitais, gestão de fundos e infraestrutura de nível institucional, fornecendo a instituições financeiras tradicionais uma solução completa de RWA on-chain. A Ondo Finance, por sua vez, é especializada na emissão de produtos de rendimento tokenizados, conectando ativos financeiros tradicionais ao ecossistema blockchain por meio de ofertas como OUSG e USDY.

Perguntas Frequentes

A Securitize e a Ondo Finance são concorrentes?

Há alguma sobreposição em suas atividades de negócios, mas seus posicionamentos gerais diferem. A Securitize pende mais para ser uma provedora de infraestrutura, enquanto a Ondo Finance é mais uma emissora de produtos financeiros. Elas operam em diferentes estágios da cadeia de valor.

Por que a BlackRock escolheu a Securitize?

O BUIDL da BlackRock exigia suporte de infraestrutura para emissão de valores mobiliários digitais, gestão de investidores e operações de fundos. A Securitize forneceu uma solução completa e pronta para conformidade.

A Ondo Finance emite seus próprios produtos?

Sim. A Ondo Finance lança diretamente produtos financeiros tokenizados, como OUSG e USDY, e constrói um ecossistema de rendimento on-chain em torno deles.

Qual plataforma é mais adequada para instituições que emitem fundos tokenizados?

Para instituições financeiras que buscam emitir valores mobiliários digitais, fundos tokenizados ou outros produtos RWA, os serviços de infraestrutura da Securitize são tipicamente mais abrangentes.

A Securitize e a Ondo Finance pertencem ambas ao espaço RWA?

Sim. Ambas as empresas são partes integrantes do ecossistema de ativos do mundo real (RWA), embora desempenhem papéis diferentes — uma fornece a infraestrutura, e a outra foca na emissão de produtos e aplicações on-chain.