Gate 研究院：BTC 暴跌引发波动溢价，年底期权波动率策略升温

Gate 研究院指出，比特币本周自 6 月以来首次跌破 100,000 美元，最低触及 99,932 美元，并跌破 200 日均线，创下年内第二大单日跌幅；以太坊在盘中亦一度跌破 3,200 美元。此次暴跌主要受到鲍威尔鹰派言论与联邦政府停摆风险的影响，美元流动性收紧，资金避险情绪急剧升温。11 月 3 日，DeFi 协议 Balancer V2 遭受攻击，损失超过 1.28 亿美元。漏洞源于稳定池的精度与回调缺陷，攻击者利用批量交换进行反复套利，波及多链生态系统，凸显 DeFi 系统性安全风险。

期权市场的隐含波动率（IV）快速上升，BTC 的隐含波动率为 48.11%，ETH 为 75.56%；BTC 与 ETH 的 25-Delta Skew 也迅速转为负值且曲线变陡，显示市场恐慌与防御情绪升温。短期看跌期权成交量显著增加，投资者普遍通过买入保护性看跌期权或构建短期期权价差来对冲风险。今日有大户交易了约 1,200 个 BTC 的期权策略组合：买入 BTC-281125-120000-C，卖出 BTC-261225-115000-C，以低成本博弈远期温和上涨并做空波动率，权利金收入约为 230 万美元。整体来看，市场正从趋势交易转向波动博弈，年底波动性策略的机会显著增加。Gate App 的期权功能已全面上线，支持 BTC、ETH 等主流资产的 USDT 结算，并引入跨币种与组合保证金机制，提升交易灵活性与资金使用效率。

详情链接：https://www.gate.com/learn/articles/gate-research-btc-plunge-triggers-volatility-premium-surge-year-end-option-volatility-strategies-heat-up/13549