以前有 um provérbio, chamado carvão voando e cores dançando,

é que a energia primeiro sobe, depois as cores. Porque o aumento do preço da energia é a base, após o qual rapidamente aumentam os custos de fundição, e depois a energia renovável, como solar, hidrelétrica e baterias de armazenamento para compensar o aumento dos custos da energia a carvão, também ampliam a procura por energias renováveis, ou seja, a procura por metais não ferrosos também aumenta. O aumento dos custos de oferta + ampliação da procura fazem com que a valorização dos metais não ferrosos seja bastante significativa.

Esta rodada de aumento do prata e do cobre não começou a disparar antes mesmo do aumento do preço da energia. Isto na verdade pode levar a outra história interessante.

O ouro, prata e cobre são moedas clássicas, mas ao contrário das moedas fiduciárias atuais que podem ser impressas à vontade, portanto, comparando com a disparada do M2 da moeda fiduciária, se ainda forem considerados como moedas, a taxa de câmbio com as moedas fiduciárias deveria subir, e não ficar lateralizada por dez/ vinte anos. Mas na época, foi a Goldman Sachs, Morgan Stanley e outros que disseram que ouro, prata e cobre são matérias-primas industriais, e que já não representam mais moeda, não têm mais significado de armazenamento de valor, e até as joias nem usam ouro 24k, mas 18k, e prata 925, e os diamantes / safiras nesses joias têm valorização que supera o ouro, prata e cobre por muitos anos. Depois, a Wall Street apresentou alguns gráficos mostrando quanto ouro, prata e cobre são consumidos industrialmente, as reservas, a quantidade de extração anual, e concluiu que há excesso de oferta. À medida que as pessoas começam a acreditar que ouro, prata e cobre são matérias-primas industriais, o ouro só sobe uma vez a cada 10 anos, a prata a cada 20 anos. A reserva de cobre realmente não é muita, por isso também sobe com mais frequência.

Hoje, os bancos centrais compraram ouro com uma grande injeção, levando os investidores de varejo a reconsiderar a valorização da prata e do cobre. Mas, na verdade, por trás disso, é preciso ter cuidado. Quem garante que a Wall Street não vai voltar a dizer que, apesar do ouro ser uma reserva de valor, a prata e o cobre continuam sendo matérias-primas industriais, e aí nos enfiar numa armadilha por dez anos.

Por que estou falando disso hoje? Porque lembrei que a prata e o cobre são as cópias baratas do ouro. ETH, como alts do BTC, têm tido um desempenho mais fraco do que o BTC nesta rodada, porque o ETH é avaliado como uma ação tecnológica, enquanto o BTC continua a ser narrado como ouro, usado como meio de reserva de valor.

Quando algo é considerado um meio de reserva de valor, sua demanda é ilimitada, sem teto. Se for definido como matéria-prima industrial, é preciso analisar oferta e demanda. Se for considerado uma ação tecnológica, deve-se ver se há potencial para adoção em grande escala.