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A combinação de políticas chegou - Trump exerce pressão em duas frentes: corte de juros pelo Fed + plano de estímulo fiscal, o mercado sente o cheiro de afrouxamento.

Nos últimos dois dias, os sinais têm sido constantes. Primeiro, o presidente fez um apelo direto ao novo presidente da Reserva Federal: reduza as taxas imediatamente. Isso não é uma sugestão suave, é uma pressão clara. A independência do banco central está um pouco constrangedora neste momento, mas o sinal é muito claro — a Casa Branca quer um ciclo de afrouxamento mais rápido e mais agressivo.

Ao mesmo tempo, o lado fiscal também está em movimento. Aquele plano original de reembolso fiscal de 2000 dólares por pessoa agora tem uma nova direção. Não será um pagamento em dinheiro diretamente, mas sim na forma de um limite de isenção fiscal. Parece um detalhe técnico, mas o efeito real é o mesmo — a renda disponível nas mãos do público aumentou, a capacidade de consumo melhorou, e isso não deve ser subestimado no estímulo às expectativas econômicas.

O que significa que os dois dimensões estejam a agir simultaneamente? No que diz respeito à política monetária, a redução das taxas de juro abriu as comportas da liquidez, e o custo do dinheiro diminuiu. Ativos de risco como as criptomoedas beneficiam muito disso – num ambiente de liquidez abundante, o dinheiro sempre procura um lugar para ir. No que diz respeito à política fiscal, a redução de impostos aumentou diretamente o poder de compra dos residentes, e a procura por consumo tem potencial para ser rapidamente estimulada, com as expectativas de crescimento económico também a serem ajustadas para cima.

O mercado entrou no modo de "trading de expectativas". As expectativas de redução das taxas de juros + o plano de redução de impostos, esta dupla narrativa está a elevar as expectativas de valorização de vários ativos. Assim que as políticas forem realmente implementadas em detalhe, você pode ver o mercado de ações, criptomoedas e commodities, esses ativos de risco, a subir em conjunto.

Mas aqui é preciso manter a calma. Falar é uma coisa, mas será que o Federal Reserve realmente cederá à pressão? E será que o Congresso conseguirá aprovar rapidamente os detalhes da redução de impostos? Tudo isso ainda são incógnitas. O mercado oscila entre a esperança e a realidade, e a alta volatilidade é bem provável.

Estratégia atual? Continue a prestar atenção às declarações dos executivos da Reserva Federal e ao progresso da agenda fiscal no Congresso, mantendo a flexibilidade nas posições até que a política esteja totalmente precificada. Lembre-se de que, na fase em que as expectativas de um alívio significativo ainda não foram totalmente digeridas, a volatilidade em si é uma oportunidade.

Como você pretende lidar com este mercado impulsionado por políticas? Deixe sua opinião nos comentários.