A situação de Estagflação está realmente chegando à Tailândia agora

Muitos já devem ter ouvido falar em Stagflation nas notícias econômicas, mas será que realmente entendemos o que é e por que é importante para os nossos investimentos? Se soubermos que essa condição pode ocorrer na Tailândia, devemos nos preparar bem.

O que exatamente é a Stagflation

Stagflation resulta da combinação de duas situações econômicas opostas:

Stagnation (estagnação) é uma economia que não cresce, com aumento do desemprego, e os consumidores têm menos poder de compra. E Inflation (inflação) é o aumento geral dos preços, normalmente quando a economia está em baixa, os preços deveriam cair. Mas na Stagflation, os preços sobem mesmo com a economia em recessão.

A razão simples é que, quando a economia desacelera, as empresas vendem menos, precisam reduzir custos e demitir funcionários. Com o desemprego alto, as pessoas gastam menos, o que diminui a demanda e faz as empresas venderem ainda menos. Mas na Stagflation, as empresas não conseguem vender por causa dos custos elevados, então aumentam os preços para cobrir esses custos. Isso é conhecido como “Cost Push Inflation”, que pode ser causado por preços do petróleo em alta ou tarifas de energia elevadas.

Um exemplo antigo, mas não esquecido, dos EUA na década de 1970

Os Estados Unidos enfrentaram essa situação na década de 1970, quando países árabes boicotaram o petróleo para protestar contra o apoio a Israel, fazendo o preço do petróleo disparar.

O resultado foi uma inflação que ultrapassou 10%, enquanto a taxa de desemprego também se aproximava de 10%. O governo tentou várias soluções, mas sem sucesso, até que Paul Volcker, presidente do Federal Reserve, elevou as taxas de juros até 18% para fazer as pessoas pararem de gastar e controlar a inflação.

O efeito colateral foi uma forte recessão, com queda acentuada nos preços das casas, e o impacto se estendeu à América Latina, que quase entrou em colapso.

A Tailândia agora corre risco de Stagflation?

Quer saber se a Tailândia tem potencial para entrar em Stagflation? Vamos analisar 3 indicadores:

1. O PIB da Tailândia está crescendo ou não?

O Banco do País prevê que a economia tailandesa crescerá 3,7% em 2023, impulsionada por:

• Recuperação clara do turismo, com previsão de 22 milhões de turistas estrangeiros
• Consumidores domésticos começando a gastar mais, especialmente com a redução do desemprego

Mas é preciso ficar atento à desaceleração da economia global, que pode prejudicar as exportações tailandesas.

2. A taxa de desemprego está controlada?

Boa notícia: a taxa de desemprego na Tailândia está em queda. Atualmente, há cerca de 490 mil desempregados, o que representa apenas 1,23%, um valor muito baixo comparado ao período da COVID-19.

O desemprego de longo prazo também diminuiu, de 180 mil para 100 mil pessoas, indicando que as pessoas estão conseguindo encontrar trabalho.

3. Quão alta está a inflação?

O índice de preços ao consumidor em fevereiro de 2023 foi de 108,05, um aumento de 3,79% em relação ao ano passado. E aqui está a boa notícia: porque está desacelerando.

Em janeiro, a inflação foi de 5,02%, e no mês seguinte caiu para 3,79%, mostrando uma tendência de redução contínua.

O preço do petróleo também caiu, e muitos alimentos frescos continuam baixos, ajudando a conter a inflação.

Resumo preliminar: atualmente, a Tailândia tem baixo risco de entrar em Stagflation, pois a economia ainda cresce, o desemprego diminui e a inflação tende a diminuir.

Os riscos que devemos ficar atentos

Embora a Tailândia esteja relativamente segura, os riscos ainda existem, mesmo que não sejam visíveis de imediato.

Fatores que podem levar à Stagflation:

1. Custos elevados contínuos - tarifas de energia ainda altas, as empresas aumentam preços para repassar aos consumidores.

2. Cadeias de suprimentos ainda perturbadas - fábricas no exterior ainda não voltaram ao normal, causando escassez e preços elevados.

3. Dívida das famílias alta - os tailandeses têm muitas dívidas, e se as taxas de juros subirem, a vida ficará mais difícil, com menor consumo e possível recessão.

4. Insegurança na economia global - crises bancárias nos EUA e Europa podem se espalhar, reduzindo as exportações tailandesas.

Como investir se a Stagflation realmente chegar

Se a economia entrar em Stagflation, os consumidores ficarão em dificuldades, e os investidores precisarão ajustar suas estratégias.

Ativos para “proteger-se”

Em cenário de Stagflation, é importante buscar ativos que “se beneficiem da inflação”, como:

Ouro - clássico ativo de proteção contra inflação. Quando a inflação sobe, as pessoas compram ouro para preservar valor, elevando seu preço.

** Commodities** - como arroz, petróleo, metais. Quando a economia faz os custos subirem, os preços das matérias-primas também sobem.

Imóveis - casas, terrenos, edifícios, que tendem a acompanhar a inflação. Com o valor do dinheiro diminuindo, os imóveis mantêm seu valor relativo.

Ações cíclicas - empresas que vendem bens essenciais, como sistemas de ventilação, lojas de conveniência, postos de gasolina, produtos de escritório, que têm demanda constante e duradoura.

Como se proteger da Stagflation sem se desesperar

1. Aumentar a produção doméstica - se o governo consegue elevar a produção, ajuda a conter a inflação e a gerar empregos.

2. Governos e bancos centrais devem cooperar - não deixar a situação sem controle, pois a negligência pode piorar. O exemplo dos anos 1970 serve de lição.

3. Monitorar a inflação de perto - o Banco da Tailândia deve estar atento, e agir rapidamente se a inflação subir de verdade.

No final, a Tailândia realmente precisa se preocupar?

Evidências indicam: atualmente, a Tailândia não precisa se preocupar com Stagflation.

Por quê? Porque:

• A economia ainda está crescendo, não em recessão
• O desemprego continua a diminuir
• A inflação tende a cair
• O turismo voltou a impulsionar a economia

Mas isso não significa que devemos ficar de braços cruzados. Os investidores devem preparar suas carteiras, aumentando a exposição a ouro, commodities e imóveis, para se protegerem de possíveis imprevistos, caso a situação mude.

A incerteza na economia global e a possibilidade de Stagflation ainda existem, mas com informações e preparação, não há motivo para medo.