Os ativos circulantes dizem algo sobre a saúde financeira da empresa

Durante a análise de uma empresa para investir, os investidores costumam focar nos lucros e receitas, mas há informações menores que oferecem um valor imenso no balanço patrimonial: ativos circulantes, que indicam a força financeira de curto prazo da empresa. Quando ocorre uma crise inesperada, a capacidade da empresa de continuar operando depende em grande parte desses ativos.

Ativos circulantes são a capacidade de sobrevivência

O balanço patrimonial é dividido em vários tipos de ativos, que podem ser classificados de duas formas: aqueles que podem ser convertidos facilmente em dinheiro e os que levam mais tempo. Ativos circulantes representam o capital que a empresa pode converter de volta em dinheiro em até um ano. Este número é extremamente importante porque mostra se a empresa possui fundos suficientes para pagar contas, aluguel, salários e outras despesas em um mês.

Diferentemente de ativos não circulantes (como terrenos, edifícios, máquinas), a conversão em dinheiro desses leva tempo. Os ativos circulantes podem ser convertidos rapidamente. Se a empresa enfrentar problemas como a COVID-19, que obrigou a interrupção temporária das vendas, uma grande quantidade de ativos circulantes pode salvar a situação.

O que compõe os ativos circulantes

Dinheiro e depósitos são o primeiro na lista

Dinheiro (Cash) é o recurso de maior valor, utilizável imediatamente, mas sem retorno. Depósitos (Cash Equivalents) podem ser retirados rapidamente em caso de necessidade, quase como dinheiro vivo, além de oferecerem juros.

Investimentos de curto prazo representam uma oportunidade

Investimentos de curto prazo (Short Term Investment) incluem ações, títulos, ouro ou outros instrumentos que a empresa pretende manter por menos de um ano. São mais arriscados que dinheiro, mas oferecem potencial de retorno.

Títulos a receber e contas a receber

Títulos a receber (Notes Receivable) são contratos onde fornecedores ou clientes concordam em pagar futuramente, semelhantes a empréstimos. Contas a receber (Receivables) representam valores pendentes de pagamento pelos clientes. Ambos podem ser arriscados se os clientes não pagarem.

Inventário e outros materiais

Inventário (Inventory) são matérias-primas ou produtos acabados aguardando venda. O retorno vem da venda desses itens. Empresas com muito inventário podem estar com problemas. Material de escritório (Supplies) são itens consumíveis. Receitas a receber e despesas antecipadas representam valores que a empresa espera receber ou pagar no futuro.

Quanto é suficiente ao analisar o balanço real

Analisar apenas os números de ativos circulantes não é suficiente. Investidores que focam em valor devem entender do que esses números são compostos. Por exemplo, um ativo de $100 milhões$100 em dinheiro é mais sólido do que (milhões) em contas a receber, pois estes podem não ser coletados a tempo. Empresas que, em crise, transformam contas a receber em dívidas incobráveis, certamente terão problemas.

A composição dos ativos circulantes revela sua qualidade. Uma parte é composta por ativos confiáveis, como dinheiro e depósitos, enquanto outra depende de eventos imprevisíveis, como a capacidade de cobrar dívidas ou vender inventário.

Exemplo de acompanhamento anual da Apple

A Apple $59 AAPL$143 é um exemplo clássico de uma empresa com excelente liquidez. Em sua assembleia de acionistas no início de 2020, enquanto o mundo se preocupava com a COVID, o CEO Tim Cook afirmou que a liquidez não era uma preocupação.

No final de 2019, a Apple tinha ativos circulantes totais de $162.819 milhões, incluindo dinheiro e ativos próximos ao dinheiro $135 milhões$90 .

Em 2020, os ativos circulantes diminuíram um pouco, de $48 milhões para (milhões de dólares, mas o que chama atenção é:

Dinheiro caiu bastante: de )milhões para $37 milhões, uma redução de 46%$60

Contas a receber aumentaram significativamente: de (milhões para )milhões, um aumento de 62,7%

Essa mudança pode indicar que a Apple adotou uma política de cobrança mais flexível ou que há um risco maior na capacidade de cobrar de seus parceiros. Investidores atentos a esses detalhes podem aprofundar sua análise.

Investir com inteligência

Resumindo, os ativos circulantes contam a história da empresa. Eles indicam se a companhia tem fundos suficientes para passar por crises, mas não contam tudo.

Ao ler o balanço, o investidor deve entender de onde vêm esses números. Se a maior parte dos ativos circulantes vem de contas a receber de alto risco ou de inventário que não vende, isso não é tão bom quanto parece.

Por outro lado, se a maior parte é dinheiro, depósitos ou contas a receber confiáveis, a empresa tem uma base financeira sólida e está preparada para imprevistos. Esses são sinais que investidores iniciantes devem observar ao estudar uma empresa antes de decidir investir.