O ouro enfrenta uma correção de curto prazo; o suporte no fundo permanece sob pressão com a expectativa de redução das taxas pelo Federal Reserve

Na quinta-feira, durante a sessão asiática, o ouro (XAU/USD) recuou após atingir uma alta de duas semanas, realizando lucros. Embora a queda tenha sido moderada, ela reflete uma mudança sutil na disposição de risco do mercado. As expectativas otimistas impulsionaram as ações e ativos de risco, enquanto os investidores realizaram lucros moderados antes do feriado, levando à diminuição do apetite por proteção. No entanto, a fraqueza do dólar e as expectativas contínuas de afrouxamento por parte do Federal Reserve estabeleceram um teto para a queda dos metais preciosos.

Desempenho econômico variado e postura dovish do Federal Reserve ainda evidente

Os últimos dados econômicos dos EUA apresentaram sinais mistos. De acordo com o Censo dos EUA, as novas encomendas em setembro cresceram apenas 0,5%, muito abaixo do valor revisado de 3,0% do mês anterior, embora ainda acima da expectativa de 0,3%. Após ajustes nos setores de transporte e defesa, as encomendas aumentaram 0,6% e 0,1%, respectivamente, indicando uma demanda real relativamente fraca na manufatura.

No mercado de trabalho, também há sinais conflitantes. Na semana até 22 de novembro, o número de pedidos de auxílio-desemprego caiu para 2,16 milhões, o menor em sete meses, geralmente visto como sinal de mercado de trabalho robusto. Contudo, o índice PMI de Chicago caiu inesperadamente para 36,3, entrando novamente na zona de contração, indicando fraqueza na atividade manufatureira.

Essa complexidade dos dados e a fraqueza do mercado de trabalho reforçam as expectativas de que o Federal Reserve continuará a reduzir as taxas de juros na reunião de 9-10 de dezembro. O presidente do Fed de Nova York, John Williams, afirmou recentemente que há espaço para uma redução de juros a curto prazo sem ameaçar a meta de inflação. O membro do Fed, Christopher Waller, também indicou que as dificuldades no mercado de trabalho justificam uma nova redução de 25 pontos-base em dezembro. O membro Stephen Mian destacou que o agravamento do mercado de trabalho e a desaceleração econômica exigem cortes mais agressivos para restaurar a neutralidade da política. Esses sinais dovish fizeram o índice do dólar (DXY) cair para o menor em mais de uma semana, beneficiando diretamente o ouro sem rendimento.

Otimismo geopolítico enfraquece o apetite por proteção

A melhora nas perspectivas de negociações entre Rússia e Ucrânia foi um catalisador importante para o sentimento de risco nesta semana. Autoridades russas afirmaram que as negociações de paz lideradas pelos EUA estão avançando seriamente, e o presidente Trump declarou que o acordo está “muito próximo”. Embora o porta-voz do Kremlin, Dmitry Peskov, tenha sido cauteloso quanto ao progresso, esses sinais foram suficientes para estimular expectativas otimistas no mercado. Com a diminuição do prêmio de risco geopolítico, o fluxo de fundos tradicionais de proteção para ações e outros ativos de risco aumentou, pressionando o preço do ouro recentemente.

Análise técnica: espaço limitado para queda, oportunidades de entrada em níveis baixos

Do ponto de vista técnico, o espaço para correção de baixa do ouro é relativamente controlado. Quaisquer quedas adicionais podem encontrar suporte na faixa de $4.132-4.130, que é uma zona de suporte importante próxima a máximos anteriores. Se esse suporte for rompido de forma efetiva, o preço pode acelerar a queda até a zona de $4.100, um nível psicológico. Uma pressão de venda adicional pode levar o preço até o suporte formado pela média móvel exponencial de 200 períodos no gráfico de 4 horas e pela linha de tendência de alta desde o final de outubro, atualmente em torno de $4.040. Uma quebra definitiva dessa zona ameaçaria o nível psicológico de $4.000, momento em que o cenário de curto prazo poderia inverter para uma tendência de baixa.

Para cima, a resistência imediata está na faixa de $4.171-4.173 (máximo de quase duas semanas na quarta-feira). A superação dessa resistência pode levar o ouro a testar a marca de $4.200. Se essa resistência for rompida de forma sustentada, há potencial para uma expansão do movimento de alta, visando níveis próximos ao pico de volatilidade mensal, cerca de $4.245.

De modo geral, embora o ouro enfrente uma pressão de realização de lucros no curto prazo, as expectativas de corte de juros pelo Fed, o dólar relativamente fraco e os suportes técnicos indicam riscos de baixa limitados. Os investidores devem acompanhar os dados econômicos e as declarações do Fed, vendo qualquer ajuste mais profundo como oportunidade de entrada em níveis mais baixos.