Negócios de derivativos de Ethereum explodem em 2025: contratos futuros 5 vezes maiores que o spot, a liquidação tornou-se o maior impulsionador

【比推】Dados mostram que o volume de negociações de contratos de Ethereum neste ano já ultrapassou amplamente os níveis dos anos anteriores. Tomando como exemplo uma grande exchange, o volume de futuros de Ethereum no último ano foi superior a 6,74 trilhões de dólares, quase o dobro de 2024. E 2024 já quebrou recordes históricos, então você pode imaginar o quão louco será 2025 — Ethereum definitivamente se tornou um dos ativos mais ativos do mercado de derivativos global.

Mais interessante ainda é a proporção entre spot e futuros. Os dados mostram que essa relação é de aproximadamente 0,2, ou seja, para cada 1 yuan em ETH comprado no mercado à vista, há 5 yuan investidos em futuros. Essa configuração extremamente desequilibrada parece bastante radical, refletindo claramente o entusiasmo especulativo do mercado por Ethereum em 2025. Alto leverage, grande volume de negociações, configuração desequilibrada — esses três fatores fazem com que os futuros praticamente se tornem o decisor final do preço do Ethereum.

E qual foi o resultado? A volatilidade do preço do Ethereum foi amplificada ao máximo, o movimento de preços ficou desordenado, altamente dependente de eventos de liquidação. A forma como o preço atingiu novas máximas também foi bastante desajeitada, dependendo de uma vantagem mínima de alguns dólares para conseguir romper. Isso na verdade revela um problema: o mercado está cheio de traders alavancados, e qualquer pequeno movimento pode desencadear uma cadeia de liquidações, fazendo com que o preço perca seu suporte racional.