A China delineia a próxima fase do yuan digital com depósitos com juros e ambições globais

Pequim está a preparar uma nova fase para o yuan digital, transformando-o num instrumento de depósito com juros sob um quadro reformulado do banco central.

O PBOC lança novo quadro a 1 de janeiro

O Banco Popular da China (PBOC) implementará um novo quadro para o e-CNY a 1 de janeiro, permitindo aos bancos comerciais pagar juros sobre as holdings dos utilizadores. A medida visa impulsionar o uso da moeda digital do banco central dentro do sistema financeiro chinês.

De acordo com o plano de ação, o e-CNY passará de seu papel atual como dinheiro digital para um dinheiro de depósito digital totalmente desenvolvido. Além disso, os responsáveis esperam que esta transição integre o token de forma mais estreita com os serviços bancários tradicionais e as modernas infraestruturas de pagamento.

De dinheiro digital a dinheiro de depósito

A nova política foi detalhada por Lu Lei, vice-governador do PBOC, num artigo publicado pelo jornal estatal Financial News. Ele descreveu o futuro e-CNY como uma ferramenta moderna de pagamento digital e circulação emitida e gerida inteiramente dentro do sistema financeiro.

Segundo Lu, a moeda terá atributos de passivos de bancos comerciais, será baseada em contas e permanecerá sob a supervisão técnica e regulatória do banco central. No entanto, também será compatível com tecnologia de livro distribuído, permitindo arquiteturas de liquidação mais flexíveis.

Lu acrescentou que o sistema reformulado dará à moeda funções claras como medida de valor monetário, reserva de valor e veículo para pagamentos transfronteiriços. Dito isto, o PBOC não divulgou taxas específicas ou condições para juros sobre saldos de e-CNY.

Xangai irá acolher centro de operações internacionais

O plano de ação também inclui uma proposta para estabelecer um centro internacional de operações em yuan digital em Xangai. A plataforma foi concebida para suportar o uso transfronteiriço e ampliar o alcance da moeda no comércio global e nos fluxos financeiros.

Além disso, um hub internacional em Xangai alinharia com os esforços mais amplos da China para promover o yuan em mercados estrangeiros. Poderia eventualmente servir instituições financeiras que desejem experimentar corredores de liquidação e pagamento transfronteiriços em yuan digital.

Desenvolvimento de uma CBDC chinesa ao longo de uma década

O PBOC começou a trabalhar no projeto em 2014 sob o nome de Pagamento Eletrônico de Moeda Digital (DCEP). Naquela fase, a iniciativa concentrou-se na pesquisa dos benefícios e riscos potenciais de uma moeda digital do banco central, muito antes de a maioria das principais economias avançar com os seus próprios projetos.

O banco central lançou oficialmente o e-CNY em abril de 2022 e, desde então, realizou múltiplos pilotos em várias cidades chinesas. Estes testes incluíram pilotos de distribuição de moeda digital, onde governos locais e bancos distribuíram pequenas quantidades de e-CNY aos residentes para testar pagamentos ao retalho e funcionalidades de carteiras digitais.

À medida que os pilotos se expandiram, as autoridades testaram o sistema de yuan digital em cenários como transporte, comércio eletrónico e serviços públicos. No entanto, o último quadro marca a primeira vez que o yuan digital será explicitamente posicionado como dinheiro de depósito com juros dentro da arquitetura bancária da China.

Implicações para a estratégia de finanças digitais da China

Ao permitir pagamentos de juros sobre o yuan digital, os formuladores de políticas esperam reduzir a diferença entre o e-CNY e os depósitos bancários tradicionais. Isto poderia incentivar famílias e empresas a manter saldos maiores e integrar o token de forma mais profunda nas operações diárias de tesouraria e pagamento.

Além disso, ligar o e-CNY às responsabilidades dos bancos comerciais pode ajudar o PBOC a ajustar a transmissão e supervisão monetária. O quadro mantém o banco central no centro da emissão e supervisão, usando instituições existentes para lidar com serviços ao cliente e design de produtos.

Dito isto, permanecem questões sobre como a mudança afetará os depósitos tradicionais, bem como como os bancos irão precificar os juros sobre o e-CNY em comparação com outros instrumentos de poupança. Os observadores do mercado acompanharão de perto o lançamento após 1 de janeiro, procurando sinais de quão rapidamente a adoção se acelerará.

Em resumo, o novo quadro da China sinaliza uma evolução decisiva do e-CNY, de dinheiro digital experimental para dinheiro de depósito regulado com juros, com Xangai posicionada como um futuro centro para operações internacionais e uso transfronteiriço.