🔥2026 está a aproximar-se rapidamente e está pior do que eu esperava...

Algumas coisas mudaram desde que esses gráficos horários foram publicados, e os dados estão agora totalmente alinhados com o que eu avisei que ia acontecer.
Em primeiro lugar, o mercado obrigacionista não é tão calmo como algumas pessoas sugerem.
O índice MOVE, o VIX do mercado obrigacionário, tem descido recentemente, mas isso não é o fim da volatilidade, é apenas uma paragem.
A extremidade mais longa da curva do tesouro continua a ser um dos maiores pontos de pressão à medida que o novo ano se aproxima.
Em segundo lugar, os compradores estrangeiros já não absorvem os fornecimentos do Tesouro dos EUA como faziam antigamente.
A China continua a reduzir a exposição e, embora o Japão continue a ser um grande operador, os fluxos estão a tornar-se mais sensíveis aos movimentos cambiais e aos sinais de política.
Quando os compradores estrangeiros diminuíram no passado, as versões continuavam a ser vendidas. Hoje, a margem de erro é muito menor.
Terceiro, o Japão já não é uma história de fundo. Um iene mais fraco força respostas políticas, e cada ajuste aí afeta as posições globais de resistência e os fluxos de obrigações soberanas.
O oposto dos acordos de resistência nunca se mantém local. A pressão está a mudar, e os títulos do Tesouro dos EUA geralmente saem na frente.
Junta tudo e a imagem é simples:
– Os retornos reais continuam elevados.
– O prémio ao longo do período não colapsa.
– As condições de liquidez mantêm-se apertadas.
– Os riscos são avaliados ao nível soberano.
As ações podem subir, o ouro pode atingir novos máximos, as matérias-primas podem subir, mas nada disso contradiz o que está a acontecer em profundidade.
Quando os dados do PIB forem impressos ou as manchetes da recessão os confirmarem, a revalorização já terá sido concluída.
2026 é apenas mais um ano de riscos de desaceleração.
Está a tornar-se um evento de pressão financeira soberana, do tipo que obriga os bancos centrais a regressar ao mercado, queiram ou não.
O calendário continua compatível e a pressão aumenta onde começa sempre.
Fica atento às obrigações primeiro, o resto vem a seguir.
Por outro lado, previ publicamente os dois últimos grandes picos do mercado e, quando sair completamente do mercado, vou partilhar isso aqui para todos verem.
$ZEN $DOGE $BTC