Gate 2025 Ano Final da Comunidade #BitcoinEmAlta Seis semanas consecutivas de alta do Bitcoin Bitcoin volta a atingir a marca de 90.000 dólares, mas a confiança do mercado ainda é insuficiente

O preço do Bitcoin voltou a superar a marca de 90.000 dólares, mas os fundamentos dessa recuperação ainda permanecem frágeis. Apesar da alta, os traders continuam adotando uma postura defensiva, e o mercado de derivativos ainda não demonstra sinais de otimismo sustentado.
Nesta semana, durante a recuperação do Bitcoin, o mercado de derivativos de criptomoedas quase não apresentou sinais claros que sustentem uma alta de longo prazo. Mesmo com o fluxo de fundos voltando para o ETF de Bitcoin na semana passada, a estrutura geral do mercado ainda não melhorou de forma sincronizada.
A atual recuperação de preços parece mais uma respiração momentânea do que o início de um novo ciclo de alta. Nos principais setores que refletem o sentimento do mercado — contratos perpétuos e contratos futuros de Bitcoin — a maior parte das negociações ainda se concentra em contratos de curto prazo. A Chicago Mercantile Exchange (CME), tradicionalmente vista como um indicador importante do envolvimento de investidores institucionais, ainda apresenta uma demanda fraca por contratos a prazo.
Vetle Lunde, chefe de pesquisa da K33 Research, destacou em um relatório divulgado na terça-feira que, embora haja sinais de melhora no sentimento do mercado, o panorama geral ainda é cauteloso, com investidores adotando uma postura de observação diante da recente alta. O relatório mostra que o volume de negociações à vista, a volatilidade e o nível de alavancagem dos derivativos permanecem próximos aos níveis baixos de antes de dezembro do ano passado, com 86% dos contratos em aberto concentrados nos contratos com vencimento recente.
Ao mesmo tempo, a taxa de financiamento dos contratos perpétuos também se mantém em níveis baixos, refletindo um mercado com posições longas limitadas e uma disposição ao risco ainda não claramente recuperada.
No entanto, a pressão de venda que persistiu por várias semanas no final de 2024 foi revertida nos primeiros dias de negociação de 2025, impulsionando a recuperação do preço do Bitcoin. Em 5 de janeiro, o fluxo líquido diário do ETF de Bitcoin atingiu a maior entrada desde 7 de outubro de 2024, além de ser uma das dez maiores entradas de fundos em um único dia desde 1 de janeiro de 2025.
Se o Bitcoin continuar a se fortalecer, pode haver uma reativação das negociações de futuros na CME. Com a expansão do spread entre o preço à vista e o preço futuro, a estratégia de arbitragem — que lucra com a diferença de preços entre os dois mercados — pode se tornar novamente atraente.
Ao mesmo tempo, o desempenho do Bitcoin em relação ao ouro e ao mercado de ações tem sido fraco, o que também gerou discussões sobre o valor de longo prazo dos ativos criptográficos. Mike McGlone, estrategista sênior de commodities da Bloomberg Intelligence, afirmou em um relatório divulgado na segunda-feira que a volatilidade do Bitcoin continua a diminuir, especialmente em comparação com o ouro e ativos de risco, o que pode indicar que a fase mais explosiva dos criptoativos já passou.