Estas semanas, o Bitcoin atingiu perto de 94.000 dólares e depois perdeu força, permanecendo na barreira dos 90.000 dólares, testando-a repetidamente. A boa notícia é que conseguiu manter esse nível, permitindo a muitos respirar de alívio. Mas, para ser honesto, isso ainda não pode ser considerado o início de uma nova onda de alta — no máximo, uma consolidação após uma queda.

Pela análise do mercado, os compradores têm defendido esse nível psicológico de 90.000 dólares, indicando que há quem queira absorver a oferta. No entanto, o problema é a falta de momentum; sempre que o preço tenta subir, há quem venda, fazendo o movimento parecer um pouco instável e volátil.

Nessa fase, olhar apenas para os gráficos de velas é superficial demais. Analistas profissionais focam na cadeia de blocos, onde um indicador chamado STH SOPR é especialmente importante — basicamente, ele faz uma pergunta: as pessoas que compraram recentemente estão lucrando e saindo, ou estão presas em posições de perda?

O analista Darkfost alerta especialmente os iniciantes para não se deixarem enganar pelos movimentos diários dos dados; o mais importante é observar a média móvel de 30 dias, que revela a tendência real.

Atualmente, esse indicador está lentamente subindo de um fundo, aproximando-se do ponto de 1.0, que é um divisor de águas. O significado do valor é bastante direto:

Abaixo de 1.0 indica que, em geral, quem comprou recentemente está tendo prejuízo; igual a 1.0 significa que está no ponto de equilíbrio; acima de 1.0, é que começa a haver lucro.

A situação atual é — os detentores de curto prazo ainda estão, em sua maioria, em perdas, embora a magnitude dessas perdas esteja diminuindo, sem uma reversão clara. Que sinais isso transmite?

Por um lado, o acúmulo contínuo de posições de perda pode levar alguns a venderem por necessidade de cortar perdas, o que aumenta a pressão de venda e pode continuar puxando o preço para baixo.

Por outro lado, justamente nesse estágio, a relação risco-retorno começa a ficar mais atraente — claro, desde que o mercado não caia drasticamente novamente.