Paradoxo da liquidez: o mercado de crédito atinge recordes históricos, enquanto o mercado de Bitcoin enfrenta uma crise de liquidez

O mercado de crédito dos EUA apresenta um desempenho robusto, com o índice de dificuldades de títulos de alta rentabilidade da Reserva Federal de Nova York a atingir uma mínima histórica de 0,06, indicando liquidez abundante no mercado e condições favoráveis de empréstimo para as empresas. O ETF de títulos de alta rentabilidade (HYG) subiu cerca de 9% em 2025, enquanto as ações, especialmente as de inteligência artificial e grandes empresas de tecnologia, continuam a atrair capital de risco. No entanto, o fluxo de fundos para o Bitcoin permanece estagnado, apesar dos contratos futuros não realizados atingirem US$ 617,6 bilhões, com o preço ainda oscilando próximo de US$ 91.000. Ki Young Ju, CEO da CryptoQuant, apontou que os fundos estão se direcionando para ações e ouro, em vez de criptomoedas. Investidores institucionais, como a MicroStrategy, que detêm 673.000 Bitcoins, não demonstram sinais de venda, enquanto os ETFs de Bitcoin à vista incentivam a manutenção de longo prazo. Sem catalisadores importantes — como cortes de juros pelo Federal Reserve, esclarecimento das políticas regulatórias ou dinâmicas de mercado após o halving — o Bitcoin pode enfrentar um período prolongado de consolidação, sem espaço para alta significativa nem risco de colapso.