Recentemente, deparei-me com um conjunto de dados, no ecossistema BNB Chain há um projeto cujo TVL ultrapassou surpreendentemente os 3 mil milhões de dólares — nesta fase de mercado, qual é o conceito por trás disto? Muitos protocolos mainstream ainda lutam para atingir a marca de 1 bilhão.

Depois de dedicar alguns dias a analisar os detalhes, percebi que a coisa não é assim tão simples. A lógica do sucesso não é simplesmente competir pelo mesmo pedaço do bolo, mas sim reorganizar todo o ecossistema de stablecoins USD1, transformando-o de uma água parada em uma corrente viva.

**O ponto-chave está na redefinição da eficiência do uso de ativos**

Quando o USD1 foi lançado, a reação do mercado foi — mais uma stablecoin. Mas alguém pensou em uma outra abordagem: como fazer com que essa moeda não seja apenas uma reserva, mas também gere rendimento contínuo?

Assim surgiu essa lógica de combinação. Você pode fazer staking de BNB, emprestar USD1, com uma taxa de juros bastante amigável. O mais importante é que o USD1 emprestado pode ser investido diretamente em pools de alta rentabilidade, até mesmo participando de programas de recompensas ecológicas para receber airdrops. Dessa forma, os usuários entenderam — meus BNBs nem precisam ser vendidos, podem se transformar em USD1 para ganhar dinheiro; o USD1 emprestado também pode continuar a valorizar-se. A eficiência na circulação de ativos é dobrada, e a liquidez naturalmente explode.

**O design do ecossistema é bastante agressivo**

Na maioria dos protocolos do mercado, eles se concentram ou em empréstimos ou em staking. Mas este projeto é diferente, posicionando-se como um sistema completo de rendimento — staking → empréstimo → mineração de liquidez → distribuição de recompensas, tudo operando em um ciclo fechado. Assim, não atrai apenas um grupo de usuários específico, mas consegue acomodar participantes com diferentes perfis de risco, fortalecendo a resiliência do ecossistema.

Resumindo, trata-se de transformar o USD1 de uma opção passiva de stablecoin em um ativo ativo dentro de todo o ecossistema. Os números falam por si — os 3 bilhões de valor bloqueado são a melhor prova disso.