$BABYDOGE Opinião curiosa sobre o estado atual da economia do Japão e suas perspetivas:

O Japão vai derrubar o mercado esta semana, com uma dívida de 10 trilhões de dólares. A rentabilidade de todos os títulos do governo japonês atingiu recentemente um nível recorde.

Já nesta semana, o Japão começará a vender ações americanas no valor de 500 mil milhões de dólares para estabilizar a economia.

A sua economia está a desmoronar-se, e isto é muito pior do que a maioria das pessoas pensa:

Se o Japão colapsar, não será sozinho.
Arrastará consigo o sistema financeiro global. O Japão só sobreviveu porque as taxas de juro estavam próximas de zero. Essa assistência desapareceu.

Agora, com a rentabilidade a subir, a situação deteriora-se rapidamente. Os pagamentos da dívida explodem. Os juros consomem as receitas do Estado.

Nenhuma economia moderna conseguirá sobreviver a isto puramente:
→ Default
→ Reestruturação
→ Ou inflação

Mas é exatamente aqui que isto afetará todos os outros.
O Japão detém trilhões de ativos estrangeiros, mais de 1 trilhão de dólares em títulos do Tesouro dos EUA, centenas de bilhões de dólares em ações e obrigações globais.

Eles compraram tudo isso porque as rentabilidades japonesas não rendiam nada. Agora, os títulos japoneses finalmente oferecem lucro real.
Após a cobertura, os títulos do Tesouro dos EUA praticamente geram perdas para os investidores japoneses.

Isto não é medo. É matemática simples. O dinheiro está a regressar para casa.

A redução de centenas de bilhões de dólares nos mercados globais não será gradual. É um vácuo de liquidez.

E depois há o carry trade japonês — mais de 1 trilhão de dólares, emprestados a baixo custo em ienes e investidos em ações, criptomoedas, mercados emergentes... tudo com rentabilidade.

À medida que as taxas japonesas aumentam e o iene se valoriza, essas operações começam a romper. Começam as vendas forçadas.
As chamadas de margem espalham-se. Tudo move-se em conjunto.

Ao mesmo tempo:
→ A diferença entre as rentabilidades dos EUA e do Japão está a diminuir
→ O Japão tem menos razões para manter dinheiro no estrangeiro
→ Os custos de empréstimo nos EUA aumentam, goste ou não do Fed

E o Banco do Japão ainda não acabou. A subida das taxas em janeiro? O iene vai disparar. Os carry trades vão reverter ainda mais. Os ativos de risco sentirão imediatamente.

O Japão não pode simplesmente imprimir a solução desta vez. A inflação já está alta.

Imprimir mais → o iene cai → as importações tornam-se mais caras → crise interna.

Estão presos entre a dívida e a moeda — e a porta está a fechar-se.

Durante 30 anos, os títulos japoneses foram uma âncora invisível, a manter as taxas globais baixas. Cada carteira desde os anos 90 dependia disso, gostasse ou não.

Essa âncora acabou de se partir.

Os títulos caem. As ações caem ainda mais. As criptomoedas caem mais do que tudo. É assim que o "tudo está bem" se transforma naquilo que desmorona tudo ao mesmo tempo.

O mundo entra numa fase de taxas que ninguém, dos que ainda vivem, já negociou antes.