#2月Web3节点 Web3 Está a passar por uma “reconciliação forçada” inaugurada pessoalmente pelo futuro secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent.

A frase de Bessent de que os cripto-nihilistas “se vão embora para El Salvador” não é uma arrogância casual, mas uma jogada clara: o futuro do mercado de criptomoedas só tem duas opções, ou entram na regra de Wall Street vestindo fato e gravata, ou se tornam vagabundos marginais do sistema financeiro global.
O sinal por trás disso não poderia ser mais claro: o governo dos EUA já não pretende jogar mais o jogo de “gato e rato” da conformidade, eles querem é assumir diretamente o controle do preço e da liquidação subjacentes através do “Projeto de Lei de Clareza em Criptomoedas”.
Um sinal interessante é que essa “reconciliação” não é unidirecional. Basta ver o investimento de 1 bilhão de dólares da Tether na Anchorage Digital, regulada federalmente, para entender que esses antigos “fora da lei” estão afiados e querendo entrar no sistema. Isso não é apenas para comprar um amuleto de proteção, mas também para garantir uma boa posição na próxima “grande batalha das stablecoins”. Quando o gigante de gestão de ativos Fidelity lança oficialmente a stablecoin FIDD, com seu halo de conformidade, o espaço de sobrevivência das empresas nativas de criptomoedas está sendo rapidamente comprimido.
Você pensa que todos discutem descentralização, mas os grandes na verdade estão calculando como encaixar a hegemonia do dólar no código na blockchain. Essa dor na transição de poder se reflete diretamente nos relatórios financeiros da MicroStrategy. Uma perda de 124 bilhões de dólares é um tapa na cara dos entusiastas do “HODLing com alavancagem”. Quando o Bitcoin cai abaixo de 63 mil dólares e se aproxima do limite de custo de mineração, o mercado finalmente percebe que, sem a liquidez das instituições financeiras conformes, o que chamam de “ouro digital” é frágil como porcelana em condições extremas. Isso explica por que a Gemini optou por cortar custos, sair do mercado europeu-australiano e reduzir 25% do quadro de funcionários para se manter nos EUA. Todos perceberam que os próximos grandes eventos acontecerão apenas na “experiência de conformidade” dos EUA, enquanto outros mercados são apenas coadjuvantes.

O verdadeiro destaque é que essa “institucionalização” está se infiltrando desde a supervisão de alto nível até cada aplicação concreta. A Polymarket abandonou a ponte entre blockchains e passou a usar USDC nativo do Circle, essencialmente rendendo-se à “certeza”. As pessoas já não confiam mais na segurança das tecnologias cross-chain, preferindo confiar na emissão centralizada apoiada de forma indireta pelo Federal Reserve. Até gigantes tradicionais como a CME estão preparando o terreno para altcoins, o que mostra que o capital mainstream já está pronto para incluir ativos “de nicho” como ADA e LINK em seus instrumentos derivativos.
A lógica por trás dessa mudança é bastante fria: o romantismo do decentralismo está chegando ao fim, enquanto a vontade do Estado de regular está ganhando espaço. As empresas de tokens na UE estão apressadas em pressionar os legisladores a relaxar as restrições, por medo de ficarem para trás na “grande migração da infraestrutura financeira” liderada pelos EUA. No final das contas, a segunda metade do Web3 não será mais uma batalha de geeks, mas uma disputa final entre nações soberanas, bancos tradicionais e gigantes nativos, sobre “quem vai definir o dólar digital”. Se você ainda acredita na velha ideia de que “regulação é ruim para os negócios”, provavelmente será excluído dessa grande reestruturação de liquidez.