De 1789 a 2026: o "Momento Bastilha" e a crise dos Estados Unidos na perspetiva de Ray Dalio

O lendário investidor Ray Dalio emitiu recentemente um aviso preocupante. O guru do investimento, que fez investimentos macro globais estudando padrões históricos, vê agora um “filme” a desenrolar-se que já viu inúmeras vezes ao longo da história. O problema é que o final deste “filme” é muitas vezes trágico.

Quando olhamos para a história, desde a captura da Bastilha durante a Revolução Francesa em 1789 até ao colapso global de 1930-1945 e aos Estados Unidos atualmente, emerge um padrão arrepiante: a sociedade tende a funcionar segundo ciclos previsíveis que estão a levar os Estados Unidos a um perigoso ponto de viragem.

Teoria do Macrociclo: Porque é que a História se Repete Sempre

Ray Dalio passou décadas a estudar história, tentando compreender como as ordens monetárias, políticas e geopolíticas sobem e caem. Ele chamou a este padrão de regularidade “macrociclos” – ciclos enormes que normalmente duram cerca de 80 anos (aproximadamente a vida de uma pessoa).

“Para mim, observar o que está a acontecer agora é como ver um filme que já vi muitas vezes na história.” Dalio escreve no seu livro “Princípios de uma Ordem Mundial em Resposta”. Ele documenta em detalhe as forças e sinais que impulsionam o ciclo, permitindo contrastar eventos do mundo real com modelos históricos.

Segundo a teoria de Dalio, estamos à beira do perigo desde a quinta fase (na véspera do colapso da ordem) até à sexta fase (no colapso da ordem). E as consequências desta transformação foram repetidamente comprovadas pela história.

Disparidade de riqueza, populismo, polarização - a combinação dos três venenos da “quinta fase”

O que marca uma sociedade a entrar na quinta fase? Dalio aponta para uma clássica “combinação tóxica”:

Em primeiro lugar, o país e o seu povo encontram-se numa má situação financeira. A dívida federal dos EUA saiu do controlo, e muitos estados (como Califórnia, Illinois, Nova Iorque) enfrentam uma crise fiscal prolongada. Os governos locais não conseguem pagar pela manutenção das infraestruturas e pelos serviços públicos, quanto mais lidar com novos choques económicos.

Em segundo lugar, existe uma enorme diferença interna em rendimentos, riqueza e valores. A desigualdade de riqueza nos Estados Unidos atingiu níveis pré-Grande Depressão na década de 1920. A proporção de riqueza controlada por algumas pessoas ricas só foi igualada em poucos períodos da história. Esta diferença não é apenas económica, mas também conceptual – diferentes grupos têm diferenças fundamentais quanto à direção futura do país.

Terceiro, choques económicos negativos graves. Quer seja inflação, volatilidade dos mercados financeiros ou riscos geopolíticos, estes choques podem desencadear efeitos dominó numa sociedade já frágil.

Quando as três condições se juntam, a história diz-nos o que esperar: caos, conflito e, por vezes, guerra civil.

Populismo e Polarização: O Declínio dos Moderados

No meio do caos e do descontentamento, há líderes anti-elite que afirmam lutar pelas pessoas comuns. Foram chamados de populistas. Nos Estados Unidos, assistimos a um aumento do populismo em ambas as direções: Donald Trump representou uma mudança no populismo de direita em 2016, enquanto Bernie Sanders e Alexandria Ocasio-Cortez refletiram a popularidade do populismo de esquerda.

A observação chave aqui é esta: quanto maior o nível de populismo e polarização, mais longe um país avança na quinta fase e mais próximo está da guerra civil e da revolução.

De acordo com os dados mais recentes do Pew Research Center (setembro-outubro de 2025), 85% dos adultos americanos admitem que a violência motivada politicamente está a aumentar nos Estados Unidos. Uma sondagem da PBS News/NPR/Marist mostra que quase um terço (30%) dos americanos diz que as pessoas podem ter de recorrer à violência para pôr o país de volta nos trilhos.

Isto não está a dizer o que “pode” acontecer — está a dizer que um terço dos americanos está psicologicamente preparado para a violência.

Da Fase 5 para a 6: Os Estados Unidos estão num ponto de viragem

Então, qual é o sinal de passar da quinta para a sexta fase (guerra civil)? Dalio apontou dois indicadores principais:

Primeiro, alguém morreu em combate. Isto quase certamente marca a entrada na próxima fase mais violenta da guerra civil, que continuará até que o desfecho seja claro.

Em segundo lugar, as democracias federais (como os Estados Unidos) geralmente apresentam conflitos relativos de poder entre estados e governos centrais. Isto foi antes da queda de muitos impérios e agora está a ser desenrolado nos Estados Unidos.

De acordo com uma análise do Center for Strategic and International Studies (CSIS), de 2016 a 2024, houve 21 ataques políticos partidários ou conspirações nos Estados Unidos, comparado com apenas dois incidentes deste tipo nos mais de 25 anos anteriores a 2016. Isto significa que, num período relativamente curto, a violência motivada politicamente aumentou cerca de dez vezes.

Os Estados Unidos são agora um “barril de pólvora”. O país tem mais armas do que pessoas, e muitos têm tendências violentas. Embora os acontecimentos recentes em Minneapolis possam ser apenas um caso concreto, revelam uma crise mais profunda: o conflito de poder entre o governo central e os governos estaduais está a intensificar-se.

Lições da Bastilha: Quando é que a história se tornou realidade?

Por que estamos a falar da Bastilha em 1789? Porque os historiadores assinalam esse dia (14 de julho) como o início da Revolução Francesa – mas ninguém sabia disso na altura.

Como Dalio aponta, "Embora os historiadores definissem datas para o início e o fim da Guerra Civil, essas datas eram artificialmente delineadas. A verdade é que, nessa altura, quase ninguém sabia que a guerra civil tinha começado ou terminado, mas sabiam que estavam envolvidos nela. "

No dia em que a Bastilha foi capturada, multidões atacaram o arsenal e a prisão, símbolo do poder real, mas os envolvidos não sabiam que isso levaria a uma década de terror, que a rainha seria guilhotinada ou que a revolução consumiria o seu próprio líder.

Estamos agora a enfrentar o mesmo problema: sabemos que estamos numa crise, mas não sabemos como ela irá evoluir. Podemos apontar os fatores que levaram ao colapso – disparidade de riqueza, populismo, polarização, aumento da violência – mas não sabemos o resultado final deste “filme”.

Como Aconteceu a Guerra Civil: Da Teoria à Realidade

Depois de estudar mais de 50 guerras civis e revoluções, Dalio concluiu que o indicador precursor mais fiável é a combinação da falência financeira do governo e da enorme diferença entre ricos e pobres. Um governo perde o seu poder quando não consegue salvar financeiramente entidades necessitadas, comprar o que é necessário ou pagar às pessoas para fazerem o que precisa de ser feito.

Neste caso, a luta pelo poder torna-se o único jogo. A luta de classes intensificou-se, e diferentes grupos começaram a demonizar-se uns aos outros. Nos exemplos mais sombrios da história – como o tratamento nazi aos judeus – grupos inteiros foram escolhidos como bodes expiatórios para a raiz de todos os problemas.

A verdade começa a desintegrar-se nesta fase. Os media de esquerda apoiaram a esquerda, e os media de direita apoiaram a direita. Os media tornaram-se uma arma de guerra, as pessoas foram julgadas e condenadas sem juízes nem júris, e as suas vidas foram arruinadas. As regras começaram a desmoronar-se e, eventualmente, tornou-se uma guerra de “o vencedor leva tudo”.

Há caminho de voltar? À procura da ilusão de um “déspota benevolente”

Na sua análise, Dalio levanta um ponto preocupante: a quinta fase é uma encruzilhada. Um caminho podia conduzir à guerra civil, e o outro podia conduzir à coexistência de paz e prosperidade.

Mas também salientou de forma direta que o caminho para a paz é “o mais difícil de alcançar.” Requer um líder forte que consiga inspirar a maioria em vez de a dividir e levá-los a fazer as coisas difíceis para corrigir as coisas. Tais “déspotas benevolentes” são extremamente raros na história.

E quanto à outra opção? Líderes do tipo “guerreiros duros” que guiam o país através do inferno da guerra civil ou revolução. Olhe para a história dos anos 30 do século XX para ver onde isto pode levar.

Após a captura da Bastilha, a França embarcou numa rota sangrenta. A Revolução Russa resultou na morte de milhões de pessoas. Estas não são figuras históricas abstratas – são sofrimento humano real.

Bandeiras vermelhas estão a piscar

Então, que conclusões devemos tirar disto?

Primeiro, estamos num momento muito perigoso. Todas as características da quinta fase emergiram: crise financeira, desigualdade de riqueza, populismo, polarização, um aumento acentuado da violência.

Em segundo lugar, também começaram a surgir sinais de passagem da quinta para a sexta fase. Mortes violentas, confrontos de poder entre estados e governos centrais, o declínio de extremistas que se transformam em minorias – tudo aponta numa direção específica.

Terceiro, estamos no “momento da Bastilla” – um ponto de viragem diante do qual permanece a possibilidade de mudança; Depois disso, a história tende a seguir linhas conhecidas e muitas vezes sombrias.

Revelação Final

O ponto final de Ray Dalio é sucinto e poderoso: a história mostra que “é muito mais gratificante e doloroso fazer a maioria feliz do que ter uma guerra civil por riqueza e poder, levando um a escravizar o outro.” "

Mas para conseguir isso, temos de estar conscientes de onde estamos. Devemos admitir que as lições da Bastilha foram escritas no sangue da história.

Não podemos mudar o ciclo da história, mas podemos escolher como agir neste ciclo. O problema é que esta janela de seleção está a fechar-se rapidamente.