Fundos de Investimento Posicionam a LKQ como uma Potência do Setor Apesar dos Desafios do Segmento

A Seizert Capital Partners continua a considerar a gigante da indústria de peças de substituição automotiva LKQ Corporation como uma oportunidade de valor atraente. Durante o quarto trimestre encerrado em 31 de dezembro de 2025, o fundo institucional aumentou sua posição em 503.998 ações, com um valor de transação estimado de 15,20 milhões de dólares. Este foi o sétimo trimestre consecutivo de acumulação para a Seizert, reforçando a confiança sustentada na empresa apesar dos ventos contrários do setor mais amplo.

Seizert Capital aumenta participação na LKQ para 65,8 milhões de dólares

Após a compra do quarto trimestre, a participação total da Seizert na LKQ atingiu 2.178.703 ações, avaliadas em 65,80 milhões de dólares em 31 de dezembro de 2025. A valorização no final do trimestre de 14,65 milhões de dólares refletiu tanto as ações adicionais adquiridas quanto a valorização do preço durante o período.

Na data de apresentação da Seizert em 2 de fevereiro de 2026, as ações da LKQ estavam sendo negociadas a 32,52 dólares, representando uma queda significativa em relação ao nível de 50 dólares de sete trimestres atrás — exatamente o período em que a Seizert vinha adicionando sistematicamente à sua posição. Essa acumulação sistemática durante um período de avaliações em declínio sugere que os gestores do fundo veem os níveis atuais como pontos de entrada atraentes.

A LKQ agora representa 2,78% dos ativos geridos reportáveis na seção 13F da Seizert Capital, posicionando-se fora das cinco maiores participações do fundo. As maiores posições do fundo incluem Goldman Sachs com 86,08 milhões de dólares (3,6% do AUM), Wells Fargo com 77,81 milhões de dólares (3,3% do AUM) e Qualcomm com 76,33 milhões de dólares (3,2% do AUM).

Por que um gigante de peças de substituição automotiva atrai investidores

A LKQ atua como a distribuidora dominante do setor de peças de reposição e componentes para reparo e manutenção de veículos na América do Norte e Europa. O portfólio diversificado da empresa inclui painéis de carroceria, vidro, peças de salvamento e sistemas especializados, distribuídos por canais atacadistas para oficinas de reparação, concessionárias e clientes finais.

O argumento de investimento na LKQ centra-se em suas métricas de avaliação atuais. Com um múltiplo de apenas 1,3 vezes o valor patrimonial e 12 vezes o fluxo de caixa livre, a empresa parece razoavelmente avaliada para um gigante do setor com sua escala e posição de mercado. Este cenário de avaliação é particularmente atraente considerando a estratégia agressiva de retorno de capital da gestão.

Nos últimos cinco anos, a LKQ reduziu seu número de ações em uma média de 3,6% ao ano por meio de recompra de ações. Combinado com um dividendo crescente que atualmente rende 3,63%, a empresa mudou seu foco de investimentos orientados ao crescimento para retornos previsíveis aos acionistas. O programa de retorno de capital reforça a confiança da gestão no modelo de negócios nestes níveis de preço.

O fator veículo autônomo como wildcard para um gigante do setor

No entanto, a trajetória de longo prazo deste gigante automotivo apresenta incertezas estruturais. O crescimento da receita da LKQ desacelerou significativamente — de 8% ao ano na última década para apenas 3% em 2025. Embora a empresa ainda cresça mais rápido que o mercado de reparação de veículos como um todo, a desaceleração setorial reflete transições tecnológicas mais profundas em andamento.

O surgimento de veículos autônomos apresenta uma questão existencial para o negócio de peças de reposição. Uma mudança generalizada para veículos autônomos poderia reduzir drasticamente o mercado endereçável de peças de carroceria, vidro e componentes de reparo de colisões. Menos acidentes, menor desgaste e sistemas de propulsão simplificados reduziríam toda a demanda por peças tradicionais de mercado secundário.

Dito isso, a transição para veículos autônomos ainda está a anos de distância na maioria dos mercados. Variações regionais — incluindo invernos rigorosos em geografias do norte onde a tecnologia AV enfrenta desafios persistentes — sugerem que a LKQ manterá uma demanda significativa por muitos anos. O nicho da empresa em peças especializadas e recicladas também oferece algumas características defensivas.

Com as avaliações atuais, a LKQ não necessita de um crescimento explosivo para justificar seu preço de ação. Isso pode explicar por que a Seizert continua acumulando ações apesar dos ventos contrários do setor. Para investidores que avaliam a LKQ, a questão crítica torna-se se a empresa conseguirá manter a rentabilidade e os retornos aos acionistas enquanto o setor passa por transformação — e se a disciplina na alocação de capital da gestão continuará.