Gigantes da tecnologia registam ganhos de 230% e 190%: Amazon e Uber impulsionados por IA ainda oferecem potencial de valorização

Desde o início de 2023, duas das ações mais dinâmicas do mercado têm apresentado um desempenho impressionante. A Uber Technologies (NYSE: UBER) disparou 230%, enquanto a Amazon (NASDAQ: AMZN) subiu 190%. No entanto, segundo Jim Cramer, o ex-gestor de fundos de hedge que obteve uma média de 24% de retorno anual ao longo de 14 anos, ambas continuam a ser oportunidades de investimento atraentes, apesar dos ganhos substanciais. O argumento para cada ação baseia-se em vantagens competitivas distintas na revolução da inteligência artificial que está a transformar a América corporativa.

Rally de 230% da Uber: Liderança em Robotaxi Prepara-se para Crescimento Explosivo

A valorização de 230% da Uber desde janeiro de 2023 reflete mais do que apenas o impulso do transporte por aplicativo. A empresa opera não só a plataforma de ride-sharing mais dominante do mundo, mas também uma das maiores redes de entrega de alimentos. Esta abordagem de plataformas duais cria um motor de aquisição de clientes poderoso—a Uber promove cruzadamente os serviços de entrega aos utilizadores de mobilidade e vice-versa, impulsionando ganhos de eficiência que os concorrentes têm dificuldade em igualar.

Para além das suas operações principais, a Uber construiu uma vantagem insubstituível em veículos autónomos. A empresa mantém parcerias com cerca de 20 empresas de veículos autónomos, posicionando-se como a plataforma de referência para a comercialização de robotaxis. Dara Khosrowshahi, CEO, explica claramente esta posição: “A Uber consegue oferecer os custos operacionais mais baixos para os nossos parceiros de AV porque estamos muito à frente em todos os aspetos das capacidades de entrada no mercado que são críticas para a comercialização.”

As parcerias da Uber em robotaxi estão a expandir-se rapidamente em várias regiões:

• Waymo, da Alphabet, opera serviços de robotaxi através da Uber em Phoenix, Austin e Atlanta
• Avride oferece viagens de robotaxi em Dallas
• WeRide opera serviços em Abu Dhabi, Dubai e Riade
• Nvidia fornece as plataformas de hardware e software que parceiros da Uber, como a Stellantis, usam para construir veículos autónomos

A Uber pretende implementar 100.000 robotaxis nos próximos anos. As previsões de pesquisa apoiam a enorme oportunidade de mercado à frente—estima-se que o ride-sharing cresça a uma taxa anual de 21% até 2033, enquanto o mercado de robotaxis deverá crescer a uma taxa de 99% ao ano no mesmo período. Analistas da Morgan Stanley estimam que a Uber capturará cerca de 22% das viagens de robotaxi nos EUA até 2032, posicionando-se em terceiro lugar, atrás da Waymo e da Tesla.

A aprendizagem automática já alimenta funções operacionais críticas: correspondência de motoristas, otimização de rotas, automação do suporte ao cliente e publicidade personalizada. Wall Street espera que os lucros da Uber cresçam a uma taxa anual de 26% nos próximos três anos. Com uma avaliação de apenas 10 vezes os lucros futuros, o valor parece atrativo, especialmente considerando que a Uber superou as estimativas de consenso em seis dos últimos oito trimestres.

Vantagem Cloud-AI da Amazon: Porque a AWS a Posiciona para Desempenho Sustentado

Embora o ganho de 230% da Uber capte as manchetes, o avanço de 190% da Amazon reflete a sua posição consolidada em três indústrias fundamentais. A empresa opera os maiores marketplaces de comércio eletrónico na América do Norte, Europa Ocidental e Médio Oriente. É também a terceira maior plataforma de publicidade digital do mundo. Mais importante, a Amazon Web Services (AWS) é o principal fornecedor de infraestrutura de cloud a nível global.

A vantagem competitiva da AWS amplia-se à medida que a procura por infraestruturas de inteligência artificial acelera. Andy Jassy, CEO da Amazon, destacou recentemente aos analistas: “A AWS é onde residem a maior parte dos dados e cargas de trabalho das empresas, e é por isso que a maioria quer executar IA na AWS.” A AWS desenvolveu aceleradores de IA personalizados, projetados especificamente para tarefas de treino e inferência, oferecendo aos clientes uma alternativa às GPUs da Nvidia e aprofundando o seu compromisso com a infraestrutura da AWS.

A importância estratégica do posicionamento da Amazon em IA estende-se a parcerias-chave. A AWS funciona como o principal fornecedor de cloud para a Anthropic, a startup de IA avaliada em 350 mil milhões de dólares. A Amazon também lançou novos serviços de cloud, incluindo o Bedrock, criado especificamente para o desenvolvimento de aplicações de IA generativa, expandindo o ecossistema de ferramentas disponíveis para clientes empresariais que migram cargas de trabalho para a AWS.

Para além da infraestrutura de cloud, a Amazon implementa IA em toda a sua operação de retalho. A empresa criou mais de 1.000 aplicações de IA generativa focadas na otimização de posicionamento de inventário, precisão na previsão de procura, eficiência na última etapa da entrega e automação do atendimento ao cliente. A Amazon também desenvolveu modelos de IA que permitem aos robôs navegar nos armazéns com maior rapidez, com outros modelos em desenvolvimento para facilitar a comunicação em linguagem natural entre humanos e robôs.

Wall Street prevê que os lucros da Amazon cresçam a uma taxa anual de 18% nos próximos três anos. A avaliação atual da ação, de 35 vezes os lucros, parece razoável dado este percurso de crescimento, especialmente porque a Amazon superou as estimativas de lucros em média 25% nos últimos oito trimestres. O histórico de execução da empresa e a expansão do portefólio de aplicações de IA sustentam um investimento contínuo nos níveis atuais.

Ponto de Valor: Ambas as Ações Oferecem Entradas Atraentes

A diferença nos múltiplos de avaliação entre as duas ações é marcante. A Uber negocia a 10 vezes os lucros futuros, apresentando um crescimento de lucros mais rápido (26% ao ano) do que a Amazon (18% ao ano). Por outro lado, a Amazon negocia a 35 vezes os lucros, beneficiando do poder de fixação de preços e da expansão de margens de líderes de mercado maduros.

Ambos os múltiplos parecem defensáveis, dado o ritmo de crescimento dos lucros e a posição competitiva das empresas. A avaliação mais baixa da Uber compensa o risco de execução na escala do robotaxi, enquanto o múltiplo mais elevado da Amazon reflete a sua posição dominante no mercado e a capacidade consistente de superar expectativas. Para investidores que procuram exposição ao potencial transformador da inteligência artificial, estas abordagens duais oferecem opções.

O Caminho para o Robotaxi: Parcerias Estratégicas Aceleram o Futuro Autónomo

O surgimento de redes funcionais de veículos autónomos destaca a importância crítica do controlo da plataforma. A Uber posicionou-se como o intermediário essencial entre fabricantes de AV que procuram escala e consumidores que exigem serviços de mobilidade. Esta posição assemelha-se ao papel que os fabricantes de smartphones desempenham no ecossistema de aplicações—a Uber torna-se no principal canal de aquisição e monetização de clientes para os negócios de robotaxi.

A expansão geográfica com múltiplos parceiros de AV reduz o risco de concentração e amplia a oportunidade de receita. Cada parceria representa uma receita incremental sem risco proporcional adicional. A previsão de mais 15 cidades nos próximos cinco anos sugere que o mercado ainda está na sua fase inicial.

Caso de Wall Street para Investidores Pacientes

A recomendação de Jim Cramer ressoa com os fundamentos subjacentes. Investidores com horizontes de vários anos podem estabelecer posições confortavelmente em ambas as ações. A valorização de 230% da Uber desde o início de 2023 reflete uma apreciação de mercado precisa da sua vantagem em robotaxi, mas o potencial de crescimento até 2033 permanece significativo. A valorização de 190% da Amazon reconhece a importância da AWS, sem ainda refletir totalmente a oportunidade de infraestrutura de IA que se avizinha.

As expectativas de crescimento de lucros do Wall Street—26% ao ano para a Uber e 18% para a Amazon—sugerem que ambas as ações podem justificar avaliações mais altas, se a execução se mantiver firme. Para investidores interessados em tendências de IA, na comercialização de robotaxis e na consolidação de infraestruturas de cloud, a combinação de uma ação que subiu 230% (Uber) e outra que avançou 190% (Amazon) oferece uma entrada pragmática na adoção de tecnologias transformadoras.