Potencial subida das ações da Palantir: Até onde poderá chegar este gigante da IA em 2026?

A Palantir Technologies tem sido uma das histórias mais controversas na Wall Street. Por um lado, o software da empresa tornou-se o padrão em soluções de IA empresarial, com analistas constantemente elogiando suas capacidades. Por outro lado, a sua avaliação faz com que muitos investidores fiquem nervosos — é uma das ações de software mais caras já criadas. Compreender para onde esta ação pode caminhar requer analisar ambas as perspetivas.

A empresa já entregou retornos impressionantes aos acionistas por três anos consecutivos, com ganhos de três dígitos que poucas ações alcançam. Ainda assim, os investidores permanecem divididos sobre se esses ganhos podem continuar ou se a ação já se valorizou demais.

Por que a Palantir Pode Subir Consideravelmente

Analistas do Morgan Stanley desenharam um cenário otimista onde a ação poderia subir significativamente. O caso otimista projeta o preço atingindo $382 por ação, sugerindo uma potencial valorização de cerca de 130% em relação aos níveis recentes. Essa visão otimista baseia-se em vários fundamentos sólidos.

O software da Palantir integra análise de dados com aprendizagem de máquina em estruturas de decisão tanto para clientes governamentais quanto comerciais. Recentemente, a empresa expandiu-se para aplicações de IA, permitindo aos clientes incorporar grandes modelos de linguagem nas suas operações comerciais. Empresas de pesquisa independentes reconheceram esses pontos fortes — a Forrester Research nomeou a Palantir líder em plataformas de decisão de IA, citando suas capacidades e satisfação do cliente. Enquanto isso, a International Data Corporation destacou a empresa como líder em software de otimização da cadeia de abastecimento.

O desempenho financeiro recente apoia a narrativa otimista. Os resultados do terceiro trimestre mostraram uma receita a subir 63%, atingindo $1,1 bilhão, marcando o nono trimestre consecutivo de crescimento acelerado. Os indicadores de rentabilidade foram igualmente impressionantes, com o lucro líquido ajustado a subir 110% por ação diluída. A gestão elevou a orientação para o ano completo, projetando um crescimento de 53% na receita para 2025. Como observaram os analistas do Morgan Stanley, a Palantir está “a entregar o melhor crescimento em software público, enquanto também alcança a melhor rentabilidade em todo o setor de software.”

A Realidade da Valoração

No entanto, uma preocupação séria tempera o entusiasmo: a Palantir negocia a 102 vezes as vendas, tornando-se possivelmente a empresa de software mais cara da história moderna. Para colocar isto em perspetiva, a AppLovin — a segunda ação mais cara do S&P 500 — negocia a apenas 33 vezes as vendas. A avaliação da Palantir é mais de três vezes superior ao próximo concorrente.

O precedente histórico oferece um aviso. Entre as 100 maiores empresas de software nos EUA, apenas sete já atingiram rácios preço/vendas superiores a 100. Nenhuma manteve esses valores indefinidamente. Quando essas sete ações corrigiram, os resultados foram brutais — as melhores caíram 70%, enquanto as piores despencaram 90%. Este padrão histórico sugere que avaliações extremas, independentemente da qualidade fundamental, acabam por enfrentar pressão.

O cenário pessimista coloca a Palantir a $81 por ação, implicando uma queda de 50% em relação aos níveis atuais. Embora questões específicas da empresa possam desencadear tal queda, o fator subjacente permanece o mesmo: uma avaliação insustentável que os mercados não conseguem justificar a longo prazo.

Encontrar um Ponto de Equilíbrio

Esta dicotomia cria um verdadeiro desafio. Alguns investidores continuarão a acumular a Palantir porque a sua posição em IA empresarial é realmente valiosa. Outros continuarão a evitá-la — ou a vender a descoberto — porque a história mostra que avaliações tão extremas não persistem.

Uma estimativa razoável de médio prazo sugere que a Palantir poderá negociar por volta de $200 por ação até dezembro de 2026, aproximadamente 21% acima dos preços recentes. Esta projeção faz a média entre os cenários otimista e pessimista, ao mesmo tempo que reconhece uma verdade dura: o perfil risco-recompensa parece fortemente inclinado para o risco de queda.

Mesmo com fundamentos sólidos, a Palantir permanece vulnerável a vendas rápidas durante períodos de stress no mercado. Se os investidores questionarem se os gastos em IA são sustentáveis ou se surgirem preocupações económicas mais amplas, a ação poderá experimentar quedas significativas. A alta avaliação deixa pouco espaço para erro ou decepções.

Avaliando o Caso de Investimento

Para investidores que consideram a Palantir, a questão fundamental não é se a empresa é boa — ela claramente é. Antes, a questão é se o seu preço atual reflete um valor razoável. A liderança da empresa em software de IA empresarial é difícil de contestar. A sua trajetória de crescimento supera a maioria dos pares tecnológicos. A sua rentabilidade é impressionante para uma empresa em fase de crescimento.

No entanto, a avaliação apresenta um obstáculo real. O múltiplo de 102x vendas representa uma aposta de que a Palantir continuará a executar perfeitamente, enquanto o mercado permanecerá disposto a pagar múltiplos sem precedentes indefinidamente. A história sugere que ambas as condições são improváveis de ocorrerem simultaneamente.

Para investidores tolerantes ao risco que acreditam na dominação de longo prazo da IA pela Palantir, o cenário otimista oferece um potencial de valorização atraente. Para aqueles desconfortáveis com avaliações extremas, o risco do cenário pessimista merece consideração séria. A maioria dos investidores provavelmente se encontrará numa posição intermediária — reconhecendo os pontos fortes da empresa, mas também percebendo que os preços atuais já refletem um otimismo considerável.