Ações da Rigetti Computing caem 18% à medida que múltiplos obstáculos se cruzam no início de 2026

A Rigetti Computing (NASDAQ: RGTI) enfrentou um início desafiador em 2026, com as ações caindo aproximadamente 18% durante janeiro. Essa queda representa uma reversão significativa para uma ação que demonstrou volatilidade extrema ao longo de 2025, tendo subido mais de 500% desde as mínimas de abril antes de perder mais da metade desses ganhos até o final do ano. A queda de janeiro marca uma continuação dessa pressão de baixa, impulsionada por três fatores interligados que, simultaneamente, pesaram sobre o sentimento dos investidores.

A situação revela como as ações de computação quântica permanecem altamente sensíveis tanto a desenvolvimentos específicos das empresas quanto às condições gerais do mercado. Quando múltiplos sinais negativos se alinham, até mesmo ações tecnológicas especulativas, baseadas no potencial de inovação, enfrentam obstáculos consideráveis.

O Cenário Competitivo da Computação Quântica Muda de Forma Dramática

A Rigetti estava posicionada para anunciar um marco importante no início de 2026: o lançamento do seu computador quântico Cepheus-1-108Q, representando o seu sistema mais avançado até então. No entanto, a empresa anunciou que adiará essa apresentação pelo menos até o final do primeiro trimestre, citando a necessidade de mais refinamento e testes.

Embora um atraso de um trimestre possa parecer gerenciável à primeira vista, os investidores em computação quântica veem a situação de forma diferente. O setor funciona como uma corrida tecnológica, onde a velocidade do progresso é extremamente importante. Os investidores avaliam as empresas não apenas com base nas capacidades atuais, mas também na rapidez com que avançam em direção a soluções quânticas comercializáveis em comparação com os concorrentes. Qualquer adiamento gera dúvidas sobre se uma determinada empresa conseguirá, de fato, alcançar a inovação que valide sua abordagem e assegure sua posição no mercado.

Ao mesmo tempo, a concorrente IonQ anunciou uma aquisição transformadora de US$ 1,8 bilhão, com o objetivo de internalizar completamente as capacidades de fabricação de semicondutores. Essa movimentação elimina uma vantagem competitiva chave que a Rigetti tinha anteriormente — seu modelo de fabricação verticalmente integrada. A decisão da IonQ de internalizar a produção de chips indica que o controle da manufatura está se tornando uma condição básica na indústria de computação quântica, e não mais um diferencial.

Sentimento no Setor de Tecnologia Torna-se Desfavorável

Além do setor de computação quântica, forças de mercado mais amplas criaram pressão adicional sobre ações tecnológicas especulativas ao longo de janeiro. O relatório de lucros de janeiro da Microsoft, divulgado no dia 28, revelou que a empresa mantém compromissos substanciais de capital, especialmente focados na expansão de infraestrutura de inteligência artificial.

A gigante do software divulgou que já investiu US$ 72 bilhões em despesas de capital até a metade do seu ano fiscal — a maior parte direcionada para IA — em comparação com US$ 88 bilhões ao longo de todo o ano anterior. Esse padrão de gastos acelerados alarmou os investidores, que estão cada vez mais ansiosos por ver retornos tangíveis nesses investimentos massivos.

O desempenho da própria Microsoft demonstrou fundamentos sólidos — receita e lucros ambos superaram as expectativas de Wall Street. No entanto, a empresa reconheceu que, apesar do lançamento agressivo de produtos de IA e do investimento em infraestrutura, as taxas de adoção permanecem modestas. Os indicadores de crescimento dos serviços em nuvem ficaram na linha ou um pouco abaixo do desempenho de anos anteriores. Para investidores focados em crescimento, essa desconexão entre o enorme compromisso de capital e os retornos de curto prazo limitados foi preocupante.

Esse ceticismo mais amplo no setor de tecnologia criou um cenário desafiador para todas as ações de tecnologia especulativa, incluindo as de computação quântica. Quando o mercado questiona se até mesmo empresas de trilhões de dólares podem gerar retornos compatíveis com seus gastos em infraestrutura de IA, empresas menores como a Rigetti enfrentam dificuldades adicionais para atrair capital.

Compreendendo as Implicações de Investimento

A Rigetti Computing continua sendo um investimento altamente especulativo, com avaliações baseadas na expectativa de que a computação quântica atingirá grandes avanços nos próximos anos. Se a tecnologia avançar rapidamente em direção a aplicações comerciais práticas, as avaliações atuais podem ser conservadoras. No entanto, contar com esses resultados exige um otimismo considerável tanto na execução da empresa quanto na linha do tempo mais ampla da computação quântica.

A combinação de atrasos no lançamento de produtos, dinâmicas de fabricação cada vez mais competitivas e ceticismo do mercado em relação a investimentos tecnológicos especulativos cria um ambiente desafiador para os acionistas da Rigetti. Investidores que avaliam ações de computação quântica devem considerar se a execução operacional de curto prazo e os prazos realistas para a rentabilidade estão alinhados com sua tolerância ao risco e horizonte de investimento.

A queda de 18% em janeiro reflete a ponderação de múltiplos fatores por parte do mercado, levando à conclusão de que o perfil risco-retorno foi temporariamente alterado. Para a maioria dos investidores, o cenário atual sugere uma abordagem cautelosa em relação às ações especulativas de computação quântica, priorizando empresas que demonstrem caminhos mais claros de execução e uma proximidade maior de marcos tecnológicos mensuráveis.