Bitcoin (BTC) — Ressonância entre Mudança Macro e Narrativa de Halving

Lógica Central: A subida recente do bitcoin é essencialmente um "duplo Davis" entre a "expectativa de afrouxamento da liquidez do dólar" e a "escassez estrutural do lado da oferta".

Por que sobe?

1. Correção nas expectativas de redução de taxas da Fed: Com os dados económicos dos EUA (especialmente folha de pagamento não-agrícola e IPC) a mostrarem uma redução da inflação, o mercado renovou as apostas na redução de taxas de setembro da Fed. Como o ativo mais sensível à liquidez, o bitcoin está a negociar primeiro a "expectativa de afrouxamento". O índice do dólar enfraquece, fundos saem de obrigações do tesouro dos EUA, procurando retornos de ativos de risco mais elevado.

2. Entradas líquidas contínuas de ETFs spot: Desde a aprovação do ETF spot de bitcoin dos EUA, o bitcoin completou a transformação de identidade de "ativo periférico" para "ativo de alocação conforme". Instituições financeiras tradicionais (como fundos de pensão e fundos de cobertura) continuam a comprar através de canais de ETF, causando uma rápida drenagem da circulação nas bolsas, criando uma "crise de liquidez do lado da oferta".

3. Realização retardada do efeito de halving: Embora o evento de halving tenha ocorrido há vários meses, o seu aumento na linha de custo dos mineiros (atualmente com custos de máquinas de mineração mainstream em 35.000-40.000 dólares/moeda) geralmente constitui um suporte forte no meio e final do mercado em alta. Quando a procura aumenta, o poder da oferta reduzida de metade começa a manifestar-se. $BTC

Pontos de risco de queda/correção:

· Pressão de reembolso de Mt. Gox: Uma grande quantidade de bitcoin adormecidos há muitos anos está prestes a ser reembolsada aos credores, e uma vez que este lote de fichas de baixo custo entra no mercado, será criada uma enorme pressão de venda no curto prazo.
· Repetição de dados macro: Se a inflação dos EUA mostrar viscosidade, levando a Fed a adiar a redução de taxas, o bitcoin pode rapidamente devolver os ganhos. #創作者衝榜