O estado atual do mercado financeiro tradicional está cada vez mais parecido com o início de 2024 no mundo das criptomoedas, e cada vez mais sinto que o mercado de criptomoedas é uma versão acelerada do sistema financeiro tradicional.

Recentemente, troquei ideias com alguns amigos do círculo de VC / PE tradicional que investem em primeiro nível, e descobri que alguns estão tentando fazer a transição para o segundo nível, sendo que um caso extremo é alguém que renunciou ao emprego para se dedicar exclusivamente à negociação de ações (embora possa haver um viés de sobrevivência).
A principal razão para sair ativamente do primeiro nível é não querer mais lidar com LPs de forma superficial, querendo aproveitar a oportunidade do bônus de IA para entrar no segundo nível a tempo. Antes, achava que atuar no mercado primário era um encontro com as mentes mais inteligentes, investindo nas narrativas mais inovadoras; agora percebo que, nominalmente, estou “fazendo investimentos”, mas na prática me tornei um funcionário de compliance de alto nível que segue processos.
De vez em quando, surge um ativo com fundamentos sólidos, e uma série de instituições ainda lutam para garantir aquela pequena fatia.
Como alguém que luta há anos no mercado secundário, entendo muito bem essa mudança de mentalidade. O mercado secundário é realmente fácil de fazer? De jeito nenhum. Nesse ciclo extremamente anti-humano de corte e costura, cometer erros tem um custo muito maior do que no mercado primário, e desde o início deste ano, o mercado de ações dos EUA tem sido dominado por rotações setoriais, tornando as ações de grande capitalização menos fáceis de movimentar.
No início de 2024, no mundo das criptomoedas, surgiram cenários semelhantes: projetos promissores têm uma demanda que supera a oferta, com quase todos tendo oversubscription, e cada vez há menos projetos disponíveis para investimento no mercado primário, levando a uma onda de instituições de primeiro nível migrando para o segundo nível.
No entanto, a maioria dessas instituições de primeiro nível no mercado de criptomoedas acaba sendo derrotada pelo ciclo brutal e de alta frequência das operações no mercado secundário.