Acabei de explorar novamente o setor de telessaúde e, honestamente, há coisas interessantes acontecendo aqui que não recebem atenção suficiente.

Em 2023, o mercado de telessaúde foi avaliado em cerca de $128 bilhões, e as projeções eram incríveis — estimando atingir mais de $500 bilhões até 2030. Esse tipo de trajetória de crescimento ( aproximadamente 19,7% ao ano) mostra para onde a saúde está se encaminhando. Tecnologia e medicina tradicional estão colidindo de maneiras que estão realmente reformulando o acesso ao cuidado.

Olhando para os principais players, a história fica mais complexa. A Teladoc Health teve um 2023 difícil, com uma queda de 24,5% no acumulado do ano, mas aqui está o que chamou minha atenção: o EBITDA deles saltou 204% para $13,8 milhões, e o fluxo de caixa livre aumentou 64,2% para $98,8 milhões. Esse tipo de métrica sugere força subjacente, apesar dos obstáculos de curto prazo. Até a ARK Innovation ETF de Cathie Wood estava comprando, adicionando 261.829 ações avaliadas em $4,5 milhões. Quando grandes investidores institucionais estão comprando na baixa, vale a pena notar.

A American Well apresenta um caso contrarian interessante. Com uma queda de 58% no acumulado do ano, parece brutal à primeira vista, mas eles fecharam uma parceria importante com a Defense Health Agency para sua iniciativa Digital First. Eles já estão atingindo 50% das visitas na plataforma Converge antes do previsto. Às vezes, as melhores ações de telessaúde são aquelas que estão sendo penalizadas enquanto executam estrategicamente.

A Hims & Hers é a história de crescimento do grupo. Apesar de uma queda de 28%, o terceiro trimestre de 2023 mostrou um crescimento de receita de 57% ano a ano, atingindo $226,7 milhões, com 1,4 milhão de assinantes. Eles estão diversificando para perda de peso, saúde cardiovascular e novas tecnologias como MedMatch. Além disso, lançaram um programa de recompra de ações de $50 milhões, o que sinaliza confiança da gestão. Esse tipo de movimento é importante.

A Doximity oferece um ângulo diferente — 80% dos médicos nos EUA usam a plataforma deles. O aplicativo de telemedicina é simples, compatível com HIPAA, e eles criaram uma verdadeira fidelidade. Mesmo com uma perda de 25% no acumulado do ano e crescimento mais lento em comparação com anos anteriores, métricas de adoção como essa sugerem valor estrutural.

A CVS Health é o player consolidado. $85,3 bilhões em receita no primeiro trimestre, com crescimento de 11% ano a ano, e uma taxa de satisfação do paciente de 95% nos serviços de telessaúde. A plataforma Virtual Primary Care consolida múltiplos serviços em um só lugar. Essa integração pode definir as ações de telessaúde de próxima geração.

O padrão mais amplo que estou vendo: as ações de telessaúde foram bastante impactadas em 2023-2024, à medida que as expectativas de crescimento foram reajustadas, mas os fundamentos de expansão de mercado e adoção ainda estão de pé. Alguns desses nomes parecem interessantes em uma visão de longo prazo, se você acredita no futuro da saúde.