#Gate广场四月发帖挑战

Michael Saylor e a sua empresa Strategy fizeram-no novamente. Entre 6 e 12 de abril de 2026, a Strategy adquiriu 13.927 Bitcoin por aproximadamente $1 bilhões, pagando um preço médio de cerca de $71.902 por moeda. O anúncio veio diretamente de Saylor através do X em 13 de abril de 2026, na forma exata que os seus seguidores já reconhecem: o tamanho da aquisição, o custo total, o preço médio por moeda e a métrica de rendimento de BTC acumulado no ano até à data. Em 12 de abril de 2026, a Strategy detém agora um total de 780.897 BTC, adquiridos por aproximadamente $59,02 mil milhões a um preço médio de $75.577 por bitcoin. Isso representa cerca de 3,7% de toda a oferta circulante de Bitcoin sob controlo de uma única empresa cotada em bolsa.

A escala desta acumulação merece ser declarada claramente. A Strategy detém mais Bitcoin do que qualquer outra empresa pública no mundo, e nem perto. Com 780.897 BTC, a Strategy supera em uma margem enorme os maiores detentores corporativos seguintes. Segundo dados da CryptoQuant citados pela CNBC, apenas a Strategy representa aproximadamente 65% de todo o Bitcoin detido por empresas públicas, e a participação de compras de tesouraria de Bitcoin por empresas diferentes da Strategy caiu para apenas 2%, uma descida de 95% em outubro de 2025. O que foi brevemente uma tendência ampla de tesouraria corporativa de Bitcoin tornou-se, na prática, um fenómeno de uma única empresa.

O mecanismo de financiamento para esta última compra vale a pena entender em detalhe. A Strategy não levantou esses $1 bilhões emitindo novas ações da MSTR, a sua ação ordinária. Em vez disso, toda a compra foi financiada através da venda de 10.028.363 ações da STRC, um instrumento de ações preferenciais perpétuas que negocia na NASDAQ sob o ticker $STRC. A STRC é uma ação preferencial cumulativa de taxa variável que paga dividendos mensais, e tornou-se um veículo de financiamento cada vez mais importante para o programa de aquisição de Bitcoin da Strategy, juntamente com a sua oferta de ações no mercado da MSTR. Ao usar a STRC em vez da MSTR para esta compra, a Strategy está a diversificar a estrutura de capital através da qual financia as suas participações em Bitcoin, oferecendo aos investidores com diferentes perfis de risco uma forma de obter exposição à mesma estratégia de acumulação subjacente.

A métrica de rendimento de BTC que Saylor sempre cita juntamente com os anúncios de aquisição é uma figura proprietária que mede a percentagem de variação na proporção das participações em Bitcoin da Strategy em relação ao seu número de ações totalmente diluídas. Um rendimento de BTC no ano até à data de 5,6% em 12 de abril significa que, para cada ação diluída da Strategy, a reivindicação proporcional sobre as participações em Bitcoin da empresa cresceu 5,6% desde o início de 2026. Esta métrica é a resposta de Saylor à crítica de diluição: sim, a Strategy emite constantemente novas ações para comprar mais Bitcoin, mas se o BTC por ação diluída ainda estiver a aumentar, os acionistas estão a ficar mais ricos em termos de Bitcoin, mesmo com o crescimento do número de ações.

O contexto mais amplo do mercado para esta compra é importante. A Strategy comprou este Bitcoin a uma média de $71.902 por moeda, abaixo do seu custo médio de aquisição de $75.577 por moeda. Isso significa que esta compra reduziu a base de custo da Strategy, adicionando Bitcoin a um desconto relativo em comparação com a sua média histórica. A empresa está a suportar perdas não realizadas significativas em relação aos preços do Bitcoin vistos no pico do último ciclo de alta, mas Saylor tem consistentemente enquadrado isto como irrelevante para a tese. O Bitcoin é uma reserva de valor de longo prazo, e o horizonte temporal da empresa não é medido em trimestres.

Os ETFs de Bitcoin também registaram entradas substanciais durante a mesma semana, com os ETFs de Bitcoin spot a registarem $786 milhões em entradas totais entre 6 e 12 de abril. A equipa de investigação da Nomura Laser Digital citou a compra da Strategy como um dos sinais-chave que apoiaram a ação do preço do Bitcoin durante a semana, juntamente com as entradas nos ETFs e o retorno das ações dos EUA aos níveis pré-conflito tarifário. A convergência da compra de tesouraria corporativa, a procura institucional por ETFs e a melhoria do sentimento macro criaram um pano de fundo favorável para o BTC, e a compra de $1 bilhões da Strategy foi o sinal mais grande e visível nesse contexto.

O que torna a história da Strategy verdadeiramente notável neste momento de 2026 é a sua persistência. Outras empresas que tinham adotado brevemente estratégias de tesouraria de Bitcoin afastaram-se em grande medida, com algumas vendendo as suas participações para cobrir obrigações de dívida. A Genius Group liquidou toda a sua tesouraria de Bitcoin no primeiro trimestre de 2026 para pagar uma dívida de $8,5 milhões. A MARA Holdings vendeu 15.133 BTC por cerca de $1,1 mil milhões em março de 2026. A Cango Inc. vendeu 4.451 BTC. O movimento mais amplo de tesouraria de Bitcoin corporativa colapsou efetivamente. Apenas a Strategy continuou a comprar de forma agressiva e consistente, e a diferença entre a Strategy e todos os outros detentores corporativos de Bitcoin aumenta a cada semana que passa. Se esta concentração de BTC numa única entidade corporativa é saudável para o ecossistema é uma questão legítima, mas o que não está em dúvida é o compromisso de Saylor com a estratégia. O homem não está a vender.

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Prazo: 15 de abril
Detalhes: https://www.gate.com/announcements/article/50520