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Dentro da $1 Compra de Bitcoin de $1 Bilhões que Mudou a Forma como as Tesourarias Corporativas Funcionam

Em 13 de abril de 2026, a Strategy de Michael Saylor apresentou um 8-K à SEC confirmando que adquiriu 13.927 Bitcoins por aproximadamente $1 bilhões entre 6 e 12 de abril. Preço médio de compra: $71.902 por moeda. Total de Bitcoins em posse em 12 de abril: 780.897 BTC, adquiridos ao longo de toda a história da empresa por cerca de $59,02 bilhões, com uma base de custo média de $75.577 por moeda.

Esses são os números principais. Mas o que torna essa compra em particular notável não é apenas o tamanho. É como ela foi financiada.

Essa compra de $100 bilhões em Bitcoin foi totalmente financiada por meio da venda de ações preferenciais STRC. Sem diluição de ações ordinárias da MSTR e sem dívida conversível adicional. A Strategy demonstrou que pode acumular Bitcoin usando um instrumento de mercado de capitais dedicado, separado de sua base de ações.

O que é STRC e por que isso importa

STRC é a ação preferencial perpétua cumulativa de taxa variável da Strategy, listada na NASDAQ. Ela foi projetada para negociar a um valor de face de $1 e oferece um rendimento de dividendos aproximado de 11 a 12 por cento, atraindo investidores institucionais de renda que desejam exposição à estratégia de Bitcoin da Strategy sem a volatilidade direta de ações.

A Strategy arrecada capital vendendo ações STRC e usa esses recursos para comprar Bitcoin. Os detentores de STRC recebem dividendos, enquanto os acionistas da MSTR se beneficiam de um tesouro de Bitcoin em expansão sem diluição.

Para financiar essa compra, a Strategy vendeu 10.028.363 ações STRC por aproximadamente $42 bilhões. O processo foi simples: levantar capital por meio de ações preferenciais e implantá-lo diretamente em Bitcoin.

O quadro completo do tesouro: 780.897 BTC

Após essa aquisição, a Strategy possui 780.897 BTC. A empresa gastou aproximadamente $59,02 bilhões para construir essa posição, com um custo médio de $75.577 por Bitcoin.

Com um preço de BTC próximo de $70.767 na época, as participações foram avaliadas em cerca de $55,3 bilhões. Isso supera a capitalização de mercado de ações da empresa, que é aproximadamente $33,8 bilhões.

A métrica de rendimento de BTC da Strategy está em 5,6% até a data em 2026, medindo quanto Bitcoin é acumulado por ação diluída.

Durante o primeiro trimestre de 2026, o Bitcoin caiu mais de 20%, e a Strategy registrou aproximadamente $14,5 bilhões em perdas não realizadas. Apesar disso, a empresa não vendeu nenhum Bitcoin e, em vez disso, aumentou a acumulação, incluindo essa compra de 13.927 BTC.

O Plano 21/21

A STRC opera dentro do mais amplo “Plano 21/21” da Strategy, que visa arrecadar $21 bilhões em capital — $21 bilhões de ações de patrimônio e $5 bilhões de instrumentos de renda fixa ou preferenciais — para financiar compras de Bitcoin.

A STRC já atingiu cerca de #Gate广场四月发帖挑战 bilhões em valor nocional e se tornou um canal de financiamento importante. Combinada com as ofertas de ações no mercado da MSTR, a Strategy mantém acesso contínuo ao capital para a acumulação contínua de Bitcoin.

Essa abordagem transformou a Strategy em um comprador estrutural consistente de Bitcoin, convertendo fluxos de capital de mercado em participações de BTC, independentemente das condições de mercado de curto prazo.

Contexto de Bitcoin Corporativo em 2026

Enquanto a Strategy continua acumulando, vários outros detentores corporativos reduziram sua exposição.

A Mara Holdings vendeu mais de 15.000 BTC em março. Outras empresas, incluindo Genius Group e Cango Inc., reduziram ou liquidaram participações. A diferença é clara: enquanto outros vendem, a Strategy continua comprando, ampliando a diferença entre ela e outros detentores corporativos.

Pesquisas institucionais têm reconhecido cada vez mais as estratégias de tesouraria de Bitcoin corporativo como um modelo financeiro legítimo, refletindo a crescente aceitação do Bitcoin como ativo de balanço patrimonial.

Tese de Mercado de Saylor

Michael Saylor afirmou que os ciclos tradicionais do mercado de Bitcoin não são mais o principal motor do movimento de preços. Em vez disso, fluxos de capital de instituições, corporações e instrumentos financeiros estão se tornando a força dominante.

Sob esse framework, a Strategy continua comprando Bitcoin sem tentar cronometrar o mercado. O mecanismo STRC permite acumulação contínua enquanto os mercados de capitais suportarem.

Fatores de Risco

O custo médio de $75.577 da Strategy significa que ela atualmente mantém perdas não realizadas em preços de mercado mais baixos. A STRC possui obrigações de dividendos que devem ser mantidas independentemente do desempenho do Bitcoin.

Se o Bitcoin experimentar uma queda prolongada, a pressão sobre a sustentabilidade dos dividendos e a confiança dos investidores pode aumentar. No entanto, a Strategy manteve sua estrutura durante quedas anteriores do mercado, sem necessidade de liquidação forçada.

O que representam os 780.897 BTC

As participações da Strategy representam aproximadamente 3,72% do fornecimento total limitado de Bitcoin de 21 milhões de moedas. Essa quantidade de Bitcoin foi efetivamente retirada de circulação ativa e mantida a longo prazo.

Não se trata de atividade de negociação de curto prazo. É acumulação de longo prazo em escala, executada por mecanismos de mercado público.

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Prazo: 15 de abril
Detalhes: https://www.gate.com/announcements/article/50520