A “espada de dois gumes” da forte queda nos preços do petróleo — a reconstrução da lógica macro dos ativos criptográficos

Influenciada pelo aumento das expectativas de negociações entre EUA e Irã, a cotação internacional do petróleo caiu drasticamente por três dias consecutivos. Na noite de 14 de abril, o contrato principal de petróleo WTI caiu 7,08%, fechando a 92,07 dólares por barril; o contrato principal de petróleo Brent caiu 4,24%, fechando a 95,15 dólares por barril. Essa foi a primeira vez desde o início do conflito que o preço do petróleo caiu abaixo de 100 dólares.

A Agência Internacional de Energia publicou em 14 de abril seu mais recente relatório mensal do mercado de petróleo, revisando para baixo a previsão de demanda global de petróleo para 2026, estimando uma redução de 80 mil barris por dia, sendo que a demanda no segundo trimestre global deve cair em média 1,5 milhão de barris por dia. As preocupações com recessão econômica e as expectativas de alívio geopolítico formam uma pressão dupla.

Para o mercado de criptomoedas, a forte queda nos preços do petróleo é uma “espada de dois gumes”. Por um lado, a queda do petróleo alivia a cadeia de transmissão de “preço da energia → inflação → postura hawkish do Federal Reserve”, melhorando marginalmente as expectativas de corte de juros e beneficiando ativos de risco. Por outro lado, a queda contínua do petróleo por três dias também reflete uma visão pessimista do mercado sobre as perspectivas econômicas globais, o que pode suprimir a preferência por risco dos investidores. O contrato de petróleo WTI de vencimento próximo chegou a subir de 64,61 dólares para acima de 110 dólares, mas agora recuou mais da metade.

O analista sênior da Zhengzhou Futures, Wang Shenghao, analisou que a precificação atual dos preços de energia está mudando de uma “pânico de oferta” para uma “preocupação com a demanda”, e esse processo de mudança costuma vir acompanhado de alta volatilidade. Para os investidores em criptomoedas, as variações na tendência dos preços do petróleo serão um importante indicador antecedente para julgar a direção do sentimento macroeconômico.