Tenho investido profundamente em ações de dividendos há anos, e tenho que dizer - há uma posição que continuo retornando e que realmente acho que pode ser a maior vencedora no meu portfólio de renda nos próximos cinco anos. É a Brookfield Infrastructure Partners, e honestamente, ela atende a todas as expectativas do que estou procurando em uma ação de alta convicção neste momento.

Aqui está o que chamou minha atenção primeiro - a avaliação está quase absurdamente barata. Estamos falando de um múltiplo de 10,5x FFO, enquanto o mercado está precificando o S&P 500 a 25,5x lucros. Enquanto isso, o FFO da empresa deve atingir $3,32 por ação neste ano, com mais de 6% de crescimento, e as unidades estão em torno de $35. Essa é a espécie de desconexão que normalmente não dura muito.

Mas não se trata apenas de pegar uma armadilha de valor. O dividendo é realmente sustentável. Estamos falando de um rendimento de 5% - muito acima dos 1,1% do mercado - e é apoiado por fluxos de caixa realmente estáveis. Cerca de 85% dos fundos de operação anuais vêm de contratos de longo prazo e estruturas reguladas pelo governo. Isso não é especulação, é receita recorrente. A taxa de pagamento está em 67%, bem dentro do intervalo alvo de 60-70%, o que lhes dá espaço para financiar o crescimento sem se sobrecarregar.

O que realmente torna essa uma ação de alta convicção para mim é o cenário de crescimento. Esses caras cresceram o FFO por ação a uma taxa anual de 10% nos últimos cinco anos, e conseguiram uma CAGR de 14% desde 2009. Isso é território acima da média, e eles estão posicionados para sustentá-lo. Têm quase $8 bilhões em projetos de expansão em andamento - pense em instalações de fabricação de semicondutores e desenvolvimentos de data centers - além de terem acabado de garantir $1,5 bilhão em novas aquisições, incluindo sistemas de produtos refinados e redes de fibra.

Os ventos favoráveis também estão mudando. Eles têm lutado contra um dólar forte e taxas mais altas, mas à medida que as taxas de juros se normalizam e o dólar potencialmente enfraquece, esses obstáculos podem se transformar em impulsionadores. Adicione ajustes contratuais inflacionários e crescimento de volume devido à expansão econômica global, e você terá múltiplos motores funcionando simultaneamente.

Estou especialmente de olho na jogada de data centers de IA deles. Já têm um investimento de $140 milhões em um projeto de energia de IA através de uma parceria com a Bloom Energy, e a gestão sinaliza que isso é apenas o começo. Esse tipo de exposição com visão de futuro é exatamente o que você quer em uma ação de alta convicção.

A empresa gêmea, a Brookfield Infrastructure Corporation, negocia a 13,9x FFO e está mais valorizada do que as unidades da parceria. Essa arbitragem por si só sugere que o mercado está subavaliando a BIP neste momento. Combine isso com uma sólida classificação de crédito BBB+ , gestão conservadora do balanço e um histórico de aumentos anuais de dividendos de 5-9%, e eu realmente acredito que essa pode ser a maior geradora de retorno total no meu portfólio de renda nos próximos cinco anos. Vale uma consideração séria se você estiver construindo uma estratégia de dividendos de alta convicção.