Tenho pensado bastante no espaço farmacêutico ultimamente, e há uma dinâmica interessante se desenrolando entre dois grandes players que vale a pena discutir.

Eli Lilly dominou completamente a conversa sobre o medicamento para perda de peso à base de GLP-1. Mounjaro e Zepbound estão faturando alto agora - estamos falando de crescimento de vendas de 99% e 175%, respectivamente. Mas o que chamou minha atenção foi: esses dois medicamentos basicamente SÃO a história de crescimento da empresa neste momento. Eles representaram 56% da receita total no ano passado, o que significa que, se algo mudar nesse espaço, a Eli Lilly pode enfrentar dificuldades reais.

O negócio é que os genéricos eventualmente vão chegar para esses medicamentos. É assim que funciona a indústria farmacêutica. E quando isso acontecer, o declínio na receita pode ser brutal. A Wall Street já precificou a perfeição aqui - o P/L está em 45, com um rendimento de dividendos de apenas 0,6%. Isso mostra um otimismo bastante embutido na avaliação.

Agora, aqui é onde fica interessante. A Pfizer teve sua própria decepção com o GLP-1, o que assustou bastante os investidores. Mas o que percebi foi como eles responderam. Em vez de simplesmente aceitar a perda, adquiriram uma biotech com um candidato promissor a GLP-1 e fizeram parceria com outra farmacêutica em uma versão de comprimido. Isso é uma jogada inteligente - mostra que eles não estão apenas esperando por dias melhores.

A situação do dividendo também é completamente diferente. A Pfizer está pagando 6,3% de rendimento agora e a gestão afirmou explicitamente que apoia isso durante o período difícil. O P/L está muito mais razoável, em torno de 20. Você basicamente está recebendo uma remuneração decente enquanto espera a estabilização da empresa.

Olhando de forma objetiva, Eli Lilly é a história mais chamativa, mas também a mais arriscada. A Pfizer foi bastante penalizada, o que geralmente cria oportunidade para investidores pacientes. Às vezes, a jogada menos popular acaba sendo a mais inteligente a longo prazo, especialmente quando você está recebendo um dividendo significativo para esperar.