Quem faz contratos provavelmente conhece a questão da margem, mas na verdade poucos entendem bem a diferença entre margem de margem total e margem de margem isolada.

Simplificando, a margem tem dois conceitos. O que é necessário na abertura de posição é chamado de margem inicial, e o valor mínimo necessário para manter a posição é chamado de margem de manutenção. Esses dois números determinam quando você será liquidado.

Atualmente, o comércio de contratos é dividido principalmente em dois modos. No modo de margem total, todo o saldo disponível na sua conta pode ser usado como margem. Se a posição sofrer uma perda até atingir o nível de margem de manutenção, o sistema automaticamente complementará a margem da conta de volta à margem inicial. Se mesmo assim não for suficiente para manter a margem, ocorrerá a liquidação. O que isso significa? Seus riscos e ganhos são calculados conjuntamente, e apenas quando a perda exceder o saldo total da conta ocorrerá a liquidação.

A margem isolada é diferente. A margem de cada posição serve apenas para essa posição específica, e o sistema não complementa automaticamente. Quando a margem de uma posição não atinge o nível de margem de manutenção, ela é liquidada diretamente. A vantagem é que a liquidação só prejudica a margem dessa posição, sem afetar os demais fundos da conta.

Vamos dar um exemplo para ficar claro. Suponha que você e um amigo tenham cada um 2000U, e ambos usem 10x de alavancagem para comprar BTC. Você usa margem isolada, seu amigo usa margem total.

Se o preço do BTC cair até o preço de liquidação, você perderá toda a margem de 1000U e será liquidado, sobrando 1000U na conta. Seu amigo, usando margem total, perderá 1000U, e o sistema automaticamente complementará a margem, mantendo a posição de alta. Se o BTC se recuperar, ele terá chance de reverter a situação; mas se continuar caindo, os 2000U podem desaparecer.

Portanto, a vantagem da margem total é a maior resistência a perdas, sendo menos provável uma liquidação em mercados voláteis. A desvantagem é que, em grandes movimentos ou eventos inesperados, pode-se perder tudo de uma vez. A margem isolada exige que você adicione manualmente margem adicional, e é preciso controlar rigorosamente a distância entre o preço de liquidação e o preço de marcação, caso contrário, uma única posição pode ser liquidada facilmente.

Muitas plataformas por padrão usam o modo de margem total, e ambos os modos suportam ajuste de alavancagem, geralmente até 100x. É importante notar que, ao colocar ordens, não é possível trocar de modo nem alterar a alavancagem.

Quanto ao cálculo, a fórmula da margem de uma posição é: valor da posição dividido pela alavancagem, mais a margem adicional, menos a margem reduzida, mais o lucro ou prejuízo não realizado. O risco de liquidação é calculado com base na margem da posição e na margem de manutenção; quanto maior o valor, maior o risco. Quando o risco atingir 70%, o plataforma emitirá um aviso; acima de 100%, ocorrerá a liquidação.

O risco de liquidação na margem isolada é igual à margem de manutenção dividida pela margem da posição, multiplicado por 100%. No modo de margem total, o risco é igual à margem de manutenção dividida pelo saldo disponível mais a margem da posição, multiplicado por 100%.

Resumindo, a margem total é mais adequada para traders experientes, que podem usar melhor a eficiência do capital; a margem isolada é mais indicada para quem deseja controlar o risco de cada operação individualmente. A escolha depende principalmente da sua tolerância ao risco e estratégia de negociação.