Recentemente, tenho visto muitas pessoas discutindo sobre "cachorros do solo", e sinto que a compreensão geral ainda é bastante superficial. Minha observação é que as categorias de "cachorro do solo", "cachorro de ouro" e projetos convencionais, na verdade, não têm limites absolutos, e podem se transformar umas nas outras. Um cachorro do solo bem feito pode evoluir para um cachorro de ouro, e um cachorro de ouro mal feito, por sua vez, pode ser até pior que um cachorro do solo.

Vamos falar primeiro sobre o que é um cachorro do solo. A característica central de um cachorro do solo é a capacidade de explodir em um curto período, com uma alta valorização que pode ser exagerada. Mas há alguns pré-requisitos importantes: se você entrou no projeto cedo o suficiente, se os dados após a valorização são reais, se o pool de liquidez é suficiente para você sair com segurança. Tudo isso é crucial.

Os cachorros do solo geralmente se dividem em dois tipos. Um é o contrato do tipo "Pi Xiu", ou seja, apenas entra e não sai, uma vez investido, não há como vender. Esse tipo existe tanto no mercado doméstico quanto no internacional, e geralmente é operado pelo mesmo grupo de pessoas, apenas com uma aparência diferente, repetindo a mesma estratégia. Há também uma versão evoluída do Pi Xiu, que copia o nome de um cachorro do solo popular, o Twitter, o Telegram, mas troca o endereço do contrato, só para atrair investidores. Esse tipo basicamente não tem salvação.

Outro tipo é o de liderança comunitária, conhecido como meme coin. Para criar um cachorro do solo desse tipo, é necessário atender a alguns critérios-chave. Primeiro, os grandes detentores de tokens precisam verificar suas posições, a captação de novos investidores deve ter incentivos de airdrop, o staking deve oferecer dividendos, e talvez até mecanismos de deflação. A lógica central é garantir que os principais detentores não vacilem, enquanto os pequenos investidores não conseguem criar ondas. Sem uma grande pressão de venda, o preço naturalmente sobe rápido. O exemplo mais antigo que vi foi o YFI, e embora muitos pensem que seu sucesso se deve à tecnologia avançada, na verdade, a força da comunidade foi o verdadeiro motor.

Outro ponto muito importante é o momento de entrada. Entrar cedo ou tarde faz uma diferença enorme no custo das participações. Além disso, se você consegue se conectar com os desenvolvedores do projeto e ouvir seus planos de desenvolvimento, isso também revela se eles têm visão de longo prazo. Fazer perguntas durante uma AMA é uma boa oportunidade. Se eles não responderem, é melhor sair.

O ponto mais central, e que muitas pessoas tendem a negligenciar, é se você tem recursos ou conexões com os desenvolvedores do projeto. Isso, na prática, é uma questão de assimetria de informação. Ter grandes fundos não adianta se você não conhece os desenvolvedores, não entende seus próximos passos, e só entra por causa de uma mensagem atraente, apostando tudo, só para acabar sendo vítima de um golpe. Todos os seus dados são transparentes para os desenvolvedores; eles não precisam te dar permissão, então por que você conseguiria ganhar dez, cem vezes mais?

Tenho pessoas próximas que realmente ganharam muito com cachorros do solo, mas, pensando bem, isso muitas vezes é questão de sorte. Para um projeto de cachorro do solo ter sucesso, sempre há uma equipe que trabalha constantemente na operação e na divulgação. Uma comunidade forte é resultado do esforço coletivo. Talvez seu amigo tenha comprado e não mexido, não contou a ninguém, e quando o projeto decolou, colheu os frutos. Essa sorte nem todos têm. Com o passar do tempo, essa sorte acaba sendo planejada e controlada.

Cachorro de ouro, não há muito o que dizer. Um bom cachorro do solo que evolui acaba se tornando um cachorro de ouro. Mas o cachorro de ouro também não tem muito sentido: sem tecnologia, sem visão, sem roteiro, muitas vezes nem há um plano de futuro. O potencial de valorização é limitado, enquanto a queda pode ser ilimitada.

Quanto aos projetos convencionais, rodadas de investimento anjo, seed, private equity, públicos, que anunciam captação de recursos o tempo todo, com nomes de peso, é só para observar. As informações públicas geralmente são filtradas várias vezes antes de serem divulgadas, e no fundo, tudo é uma forma de atrair investidores ingênuos. Se você quer ganhar dezenas ou centenas de vezes, os investidores iniciais já lucraram milhares de vezes. Por que você deveria ganhar também?

Esses projetos gostam de contar histórias, dizendo que têm tecnologia, que vão fazer aplicações reais, que têm conceitos novos. Mas, pensando bem, isso tudo é realmente importante? O Bitcoin existe há tanto tempo, e as transferências ainda são lentas. Tem alguma tecnologia revolucionária? Por que as pessoas insistem em buscar uma relação de causa e efeito entre aplicações reais e o preço da moeda? Quando você investe em imóveis, se preocupa com Feng Shui? A única coisa que importa é quanto você pode ganhar. Quando você investe em ações, é para apoiar a empresa listada? Então, pare de investir.

Portanto, se você não tem canais ou recursos em projetos convencionais, não vale a pena brincar. Não tem muito sentido. A menos que você esteja na segunda linha, assumindo riscos, pois o tempo vai mostrar que a maioria acaba perdendo tudo e saindo de cena. Essa lógica fundamental, cada um pode refletir por si mesmo.