Os mercados globais de câmbio favoreceram o USD nesta semana, com preços elevados do petróleo e risco de Hormuz mantendo a inflação em foco

📌 O mercado de câmbio passou por uma semana de eventos intensos, com o Fed, BoE, BoC, BCE e BoJ mantendo as taxas inalteradas, mas o tom geral de política não foi suficientemente suave para reviver as expectativas de um afrouxamento rápido. Brent crude permanecendo acima de 100 USD por barril manteve a inflação energética no centro da narrativa macro, enquanto o Irã – risco de Hormuz continuou sendo a maior variável externa para as principais moedas.
💡 O USD manteve uma vantagem relativa após a reunião do Fed, pois a mensagem de “mais alto por mais tempo” foi reforçada pela pressão dos preços de energia e pelos dados de consumo dos EUA ainda resilientes. O DXY negociou em uma faixa estreita entre 98–99, sem uma grande ruptura, mas ainda mostrou um papel defensivo mais forte do que o EUR e o JPY durante sessões cautelosas.
⚠️ O EUR permaneceu sob pressão porque a Europa continua mais exposta a um choque energético, enquanto o BCE, apesar de não se tornar dovish, teve dificuldades em dar suporte suficiente à moeda única. GBP se manteve melhor em termos relativos, já que o BoE permaneceu firme, ajudando o GBP/USD a se destacar contra o EUR/USD, embora o mercado mais amplo ainda favorecesse negociações em faixa.
🔎 O JPY foi o movimento mais notável, já que o USD/JPY se aproximou da área sensível de 160, forçando o mercado a reprisar o risco de intervenção japonesa. O iene se recuperou acentuadamente no curto prazo, mas a recuperação carecia de durabilidade, pois o BoJ permaneceu cauteloso e a diferença de rendimento com os EUA continuou a limitar uma tendência de alta mais estável do JPY.
⏱️ As moedas de commodities ficaram mais divididas. CAD e NOK receberam suporte de preços elevados do petróleo, enquanto AUD e NZD foram menos impressionantes devido ao sentimento de risco e à sua exposição como importadores de energia. Isso afastou o mercado de uma negociação simples de USD em uma direção e favoreceu configurações de valor relativo, especialmente entre moedas exportadoras e importadoras de energia.
✅ Entrando na nova semana, o foco permanece nos desenvolvimentos do Irã – Hormuz, níveis de Brent crude e dados de emprego dos EUA. Se o petróleo continuar acima de 100 USD e os dados dos EUA não enfraquecerem acentuadamente, o USD deve manter o suporte. Por outro lado, um sinal claro de desescalada poderia rapidamente reduzir a demanda por ativos de refúgio seguro e permitir que moedas anteriormente pressionadas se recuperem.
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