Acabei de passar a manhã analisando um sério estudo de ouro e, honestamente, a configuração parece bastante convincente neste momento. Estamos na metade de 2026 e as previsões que tenho acompanhado estão se mostrando bastante precisas até agora.

Aqui está o que chamou minha atenção: a trajetória do preço do ouro nos últimos anos tem seguido exatamente o roteiro que a análise técnica sugeriu em 2024. O padrão do gráfico de 50 anos mostrou uma formação de xícara e alça que se completou entre 2013 e 2023, o que normalmente sinaliza o início de um mercado de alta sustentado. E é exatamente isso que temos visto acontecer.

O que é interessante é que o ouro começou a estabelecer novas máximas históricas em literalmente todas as principais moedas globais no início de 2024, antes mesmo da quebra em dólares acontecer em março/abril. Esse foi o verdadeiro sinal de confirmação para mim. A maioria das pessoas só acompanha o preço do dólar, mas quando você vê quebras sincronizadas em EUR, GBP, JPY e outras moedas, sabe que algo estrutural está mudando.

A dinâmica monetária está fazendo exatamente o que a análise previu. M2 e expectativas de inflação (monitoradas através do ETF TIP) têm aumentado de forma constante, e o ouro acompanha isso de forma incrivelmente forte historicamente. A correlação não é perfeita, mas é forte o suficiente para que, quando o CPI e o crescimento monetário aceleram, o ouro tende a seguir. Estamos vendo isso acontecer em tempo real.

Analisando a configuração técnica, a estrutura de previsão do preço do ouro indicava cerca de US$ 3.100 para 2025, e nós praticamente atingimos essa faixa. Agora, para 2026, a faixa foi projetada entre US$ 2.800 e US$ 3.900, e estamos negociando dentro dessa banda. A parte realmente interessante é o que vem a seguir — a análise sugere que o ouro pode se aproximar de US$ 4.000 até 2026 e potencialmente alcançar US$ 5.000 até 2030.

Uma coisa que achei convincente é como a posição do mercado de futuros funciona como um indicador líder. Quando os traders comerciais mantêm posições líquidas curtas muito esticadas, isso na verdade limita o potencial de alta. No momento, essas posições ainda estão bastante estendidas, o que sugere que o próximo movimento pode ser mais uma subida gradual do que movimentos explosivos. Isso se alinha com a tese de mercado de alta suave, ao invés de um pico parabólico.

Os mercados de câmbio também são favoráveis. A força do EUR tende a se correlacionar com a força do ouro, e o gráfico de longo prazo do EURUSD parece construtivo. Da mesma forma, os rendimentos dos títulos atingiram o pico e provavelmente não vão subir mais com cortes de taxas esperados globalmente, o que é mais um impulso para o ouro.

O que é impressionante é comparar o histórico de previsões de preço do ouro da InvestingHaven nos últimos anos — eles têm sido notavelmente precisos, antecipando os movimentos principais com bastante antecedência. A postura mais otimista deles, em comparação com instituições tradicionais (Goldman Sachs, Bloomberg, etc.), geralmente se confirmou.

Então, onde isso nos deixa? A configuração sugere que podemos ver o ouro subir lentamente até 2026, atingindo aquela faixa de US$ 3.900 a US$ 4.000, com uma aceleração real potencialmente vindo na última parte desta década, à medida que nos aproximamos de 2030. O fator fundamental continua sendo as expectativas de inflação, e até vermos um choque deflacionário importante ou uma redefinição geopolítica, o caminho de menor resistência parece para cima.

Uma advertência, porém — se o ouro quebrar e se manter abaixo de US$ 1.770, isso invalidaria toda a tese. Mas, dado tudo o que estamos vendo nos cenários técnico, monetário e fundamental, essa é uma probabilidade baixa neste momento.

O espaço dos metais preciosos definitivamente vale a pena acompanhar agora. Se você está monitorando o ouro ou considerando exposição, a configuração de médio prazo parece bastante favorável.