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A Reserva Federal tomou a decisão de política mais dividida em 34 anos e as fissuras que atravessam o Comitê Federal de Mercado Aberto estão moldando o cenário macro que o Bitcoin negocia.

Em 29 de abril, o Fed manteve a taxa de juros dos fundos federais em 3,50%–3,75%, sendo a terceira pausa consecutiva em 2026. O resultado era amplamente esperado, com o CME FedWatch indicando uma probabilidade de 100% de manutenção. O que foi surpreendente foi o número de votos: 8–4. Quatro pessoas se opuseram. A decisão do FOMC foi a mais dividida desde outubro de 1992. Três presidentes de bancos regionais, Beth Hammack (Cleveland), Neel Kashkari (Minneapolis) e Lorie Logan (Dallas), se opuseram à postura de afrouxamento contínuo do comunicado, basicamente alertando que sinalizar cortes de juros no futuro não é apropriado, dado que a inflação superou a meta por cinco anos consecutivos. Enquanto isso, o membro do conselho do Fed, Stephen Miran, se opôs na direção oposta, preferindo uma redução imediata de 25 pontos base. Essas fissuras não são sutis, mas estruturais.

A declaração oficial menciona "os acontecimentos no Oriente Médio" como geradores de "alto grau de incerteza", destacando especialmente o impacto do conflito do Irã nos preços globais de energia. Mas os funcionários opositores deixaram claro em comentários posteriores que a inflação não está elevada apenas por causa do petróleo, e que pressões de preços subjacentes são suficientemente amplas para que alguns formuladores de políticas acreditem que o aumento de juros, e não a redução, pode ser a medida adequada, mesmo com o risco de enfraquecer o mercado de trabalho. Essa linguagem é um aviso direto ao próximo presidente do Fed, Kevin Warsh, que foi confirmado pelo Comitê de Bancos do Senado no mesmo dia, com uma votação de 13–11.

Warsh enfrenta um legado altamente controverso. O mandato de Powell termina em 15 de maio, embora ele permaneça no Conselho de Governadores devido a ações legais contra ele que "me deixaram sem escolha". Warsh prometeu "mudar o regime" na audiência de confirmação em 21 de abril, incluindo reduzir o número de reuniões de política por ano e estabelecer uma nova estrutura de inflação. Mas três opositores hawkish enviaram um sinal claro: os presidentes de bancos regionais preocupados que Warsh apoiaria taxas de juros mais baixas começaram a delinear limites. A senadora Elizabeth Warren chamou-o de "fantoche de Trump", enquanto o senador Thom Tillis só desbloqueou sua indicação após o DOJ concordar em adiar a investigação contra Powell até os auditores do Fed. Warsh pode ser confirmado a tempo para a reunião do FOMC em junho, mas o comitê que ele herdou já começou a mostrar desacordo evidente.

Para o Bitcoin, a reação foi imediata e forte. BTC caiu de cerca de 76.200 dólares para abaixo de 75.000 dólares na primeira hora, atingindo uma mínima diária de 74.937 dólares antes de se estabilizar em torno de 75.760 dólares. Essa movimentação ativou liquidações de contratos futuros no valor de 182 milhões de dólares em uma hora (85% de posições longas), com 508 milhões de dólares sendo apagados em 24 horas. O índice S&P 500 também caiu 0,4%. Mas desde então, o BTC se recuperou para cerca de 78.162 dólares no momento da reportagem, refletindo como o mercado ajustou: a manutenção das taxas já foi precificada, mas a profundidade da oposição interna e a implicação de que o corte de juros pode ser ainda mais adiado continuam sendo digestões que os traders estão fazendo.

As mudanças na previsão macroeconômica são evidentes. Pelo menos oito grandes corretoras, incluindo J.P. Morgan, HSBC e Morgan Stanley, agora preveem que não haverá cortes de juros em 2026. Morgan Stanley claramente abandonou a previsão anterior de dois cortes de 25 pontos base neste ano, passando a esperar o primeiro corte apenas em 2027. O mercado estima, via Kalshi, uma probabilidade de cerca de 40% de não haver cortes em 2026. Mark Zandi, da Moody’s, reverteu sua previsão anterior de três cortes no primeiro semestre, agora dizendo que não acredita que o Fed cortará neste ano. Outras oito corretoras ainda preveem uma redução total de 25–75 pontos base, mas o consenso mudou de "corte em junho" para "juros mais altos por mais tempo".

Para as criptomoedas, esse é um sinal de duas faces. Por um lado, juros elevados reduzem a disposição ao risco e fortalecem o dólar, dificultando a alta de curto prazo do Bitcoin. Por outro lado, o caminho para a institucionalização continua se expandindo, apesar de tudo. O fluxo de fundos de ETFs de Bitcoin à vista nos EUA em abril atingiu 2,44 bilhões de dólares, o mês mais forte de 2026 e quase o dobro de março, com 1,32 bilhão de dólares. O fluxo total acumulado de ETFs chegou a 58,5 bilhões de dólares, com valor total sob gestão de aproximadamente 102 bilhões de dólares. Somente o IBIT da BlackRock atraiu mais de 2 bilhões de dólares em abril. O fundo de Bitcoin da Morgan Stanley (MSBT), lançado em 8 de abril, registrou 163 milhões de dólares em entradas sem saídas, demonstrando uma demanda real. Enquanto isso, o departamento de gestão de ativos da Morgan Stanley, que administra 7,35 trilhões de dólares, propôs oficialmente alocar de 2% a 4% de Bitcoin na carteira de clientes. Essa proposta, se amplamente adotada, pode gerar uma demanda mínima muito maior do que os fluxos atuais de ETFs.

A estratégia continua sendo acumular: comprou 3.273 BTC entre 20 e 26 de abril, a um preço médio de 77.906 dólares, totalizando cerca de 255 milhões de dólares. O total de holdings atualmente é de 818.334 BTC. A empresa desenvolveu a ferramenta prioritária STRC, que atingiu 8,5 bilhões de dólares em apenas nove meses, segundo Michael Saylor, sendo a ferramenta de crédito de crescimento mais rápido do mundo. Os clientes da BlackRock, em abril, tiveram uma reversão curta, vendendo 112,22 milhões de dólares em BTC via IBIT, e começaram a acumular novamente em 1º de maio, comprando 18,92 milhões de dólares.

No aspecto técnico, o Bitcoin está em um ponto de inflexão. O gráfico de 4 horas mostra uma configuração de alta com MA (MA7 > MA30 > MA120), mas o índice CCI em 108,6 e Williams %R em -19,4 indicam condições de sobrecompra. O MACD diário forma uma divergência de fundo, atingindo um novo mínimo enquanto os histogramas de momentum aumentam, um padrão que frequentemente sinaliza uma reversão. A largura das Bandas de Bollinger encolheu para o menor nível em 30 dias, com 5.884 pontos, o intervalo mais apertado em um mês. Quando as bandas se contraem assim, rupturas explosivas costumam seguir; a questão é a direção. O suporte está em 74.937 dólares (mínimo após o FOMC), com a média móvel de 20 dias próxima de 75.664 dólares. A resistência permanece entre 79.000 e 80.000 dólares, limites que o mercado tentou várias vezes sem sucesso. O volume em alta junto com o preço é um sinal positivo, mas o Índice de Medo e Ganância está em 39, na zona de medo, mesmo com o sentimento de 55% positivo versus 26% negativo nas redes sociais, com o volume de discussões aumentando 2,3 vezes nos últimos três dias.

O Fed mantém sua postura. Mas é justamente essa postura que está se fragmentando, e esse é um sinal que os traders de criptomoedas devem observar. Uma autoridade monetária dividida significa incerteza na política, e incerteza na política significa volatilidade. Seja Warsh impulsionando uma flexibilização mais rápida ou os opositores hawkish prevalecendo, o próximo capítulo do Bitcoin não será escrito por um comitê unificado, mas por um comitê dividido. Prepare-se para uma ampliação do alcance, não para a continuação do intervalo.