Em 3 de maio, o chefe de pesquisa da CryptoQuant, Julio Moreno, escreveu em um relatório: "A demanda por contratos de futuros perpétuos é a única força motriz por trás da alta do preço do Bitcoin em abril, enquanto a demanda aparente à vista continua a encolher, essa estrutura geralmente ocorre em mercados de baixa na história, e muitas vezes é difícil de sustentar uma tendência de alta."

Moreno afirmou que essa divergência entre o aumento na demanda por futuros e a contração na demanda à vista é um dos sinais mais claros na cadeia, indicando que essa alta é mais impulsionada por especulação do que por crescimento estrutural. Ele apontou que isso significa que a alta de preços é principalmente impulsionada por alavancagem, e não por um fluxo de novos fundos em Bitcoin.

Moreno também afirmou: "Historicamente, esse tipo de estrutura carece de fundamentos que sustentem uma alta contínua de preços, e assim que as posições de futuros começarem a ser desfeitas, geralmente haverá uma correção por meio de uma retração de preços."
A CryptoQuant indica que a estrutura de demanda atualmente impulsionada por futuros perpétuos é semelhante à situação no início do mercado de baixa de 2022. Embora isso não signifique que o mesmo resultado certamente ocorrerá desta vez, a estrutura atual realmente apresenta um "risco de queda significativo".#美国寻求战略比特币储备 $BTC