Dragonfly Capital sócio Haseeb Qureshi apresentou uma avaliação muito clara da estrutura de mercado: o ciclo atual de criptomoedas está passando por uma “troca de participantes”.

Seu ponto de vista central pode ser dividido em três camadas:
Primeira camada: investidores individuais saindo, instituições apoiando
Ele acredita que atualmente os investidores individuais diminuíram significativamente, enquanto o capital institucional está se tornando a “força de suporte fundamental” para o preço do Bitcoin. Isso significa que a estrutura de volatilidade do mercado está mudando de “impulsionada por emoções” para “impulsionada por alocação de fundos”.
Segunda camada: BTC está se tornando um ativo maduro
O Bitcoin está sendo redefinido como um “ativo macroeconômico maduro” com potencial de crescimento contínuo nos próximos 15–20 anos, e não mais apenas um ativo de especulação.
Ao mesmo tempo, a lógica das altcoins está se diferenciando:
Ativos sem narrativa clara terão dificuldade em atrair nova liquidez.
Terceira camada: o núcleo do setor ainda é “aplicações financeiras”
Ele enfatiza que a essência da indústria de criptomoedas ainda gira em torno de “dinheiro e cenários financeiros”, incluindo:
DeFi (finanças descentralizadas)
Sistema de pagamento com stablecoins
Infraestrutura de negociação
RWA (ativos reais na blockchain)
A importância dessas áreas reside no fato de que elas atendem a necessidades reais dos usuários e mantêm fluxo contínuo de fundos.
Uma perspectiva mais avançada e importante é:
A IA pode se tornar a próxima “camada de intermediários de negociação”.
Na sua visão, no futuro, “agentes de IA” podem participar na execução de negociações e na alocação de ativos, reduzindo a barreira de entrada e fazendo com que usuários com baixa tolerância ao risco se tornem uma fonte principal de crescimento.
Ao juntar esses pontos, podemos obter uma avaliação de estrutura mais completa:
👉 O mercado está passando de uma “fase de narrativa de investidores individuais”
para uma “fase de precificação institucional + reconstrução com entrada de IA”
Isso significa que, no futuro, a competição no mercado de criptomoedas não será mais apenas entre ativos, mas sim:
Quem pode se tornar a nova camada de entrada financeira
Resumindo em uma frase:
Bitcoin está se maturando, altcoins estão se diferenciando, e a indústria está sendo reescrita por uma “financeirização + inteligência” em dupla.
Siga-me para entender a lógica de impulso real do próximo ciclo.