Acabei de verificar os números mais recentes e a posição de Warren Buffett em títulos do Tesouro é realmente impressionante. A Berkshire Hathaway agora possui cerca de 300,87 bilhões de dólares em dívida do governo de curto prazo — isso representa quase 5% de todo o mercado de títulos do Tesouro dos EUA. Para colocar em perspectiva, ele basicamente detém um em cada vinte dólares no sistema de T-bills.

A divisão é bastante direta: 14,4 bilhões de dólares em equivalentes de caixa com vencimento em até três meses, mais outros 286,47 bilhões de dólares em investimentos em títulos do Tesouro de curto prazo. Dívida governamental pura. Sem ações, sem cripto, sem especulação. Apenas a jogada mais segura possível.

O que é louco é que Warren Buffett agora possui mais títulos do Tesouro do que o próprio Federal Reserve. O Fed está com cerca de 195 bilhões de dólares, enquanto a fortaleza da Berkshire continua crescendo. E isso faz sentido quando você analisa a matemática — com mais de 334 bilhões de dólares em caixa e T-bills pagando aproximadamente 4,359%, os retornos são sólidos e respaldados pelo Tio Sam. Difícil superar esse rendimento ajustado ao risco neste momento.

Enquanto isso, todo mundo espera que ele faça um movimento. As ações despencaram, as avaliações parecem melhores do que antes, mas Warren simplesmente... está parado. Sem aquisições importantes há mais de dois anos. Sua visão é simples: tudo ainda está caro demais. Até a Apple está jogando o jogo dos T-bills com 15,5 bilhões de dólares investidos em títulos, mas isso é troco de pinga comparado ao que Warren acumulou.

O problema é que, na verdade, seu tamanho agora joga contra ele. A Berkshire vale mais de 1 trilhão de dólares, então até um negócio de 26 bilhões de dólares (como a compra da Burlington Northern Santa Fe em 2009) mal faz diferença. As pessoas sugerem ideias como privatizar a Coca-Cola ou a American Express, mas mesmo esses movimentos massivos não moveriam realmente a agulha na sua posição de caixa.

Então aqui estamos — Warren Buffett simplesmente deixa seus títulos do Tesouro lhe pagarem enquanto espera pelo que ele chama de 'o lance gordo'. Os mercados estão sangrando, oportunidades podem estar surgindo, mas ele não está forçando a barra. Ele tem informações de mercado em tempo real através dos negócios espalhados da Berkshire, e sua leitura é clara: ainda não há nada que valha o preço. Quando a disrupção real acontecer, ele terá munição para agir. Até lá, os T-bills continuam pagando.