Por que, com o Bitcoin ultrapassando 80 mil, há poucos que ainda clamam por uma "reação de alta"?

Durante o feriado do Dia do Trabalho, o Bitcoin chegou a ultrapassar a marca de 81 mil, atingindo o nível mais alto desde 31 de janeiro, e registrou seis dias consecutivos de alta, com um aumento acumulado de cerca de 8% nesses seis dias.

Mas a qualidade dessa alta ainda está aquém de um típico mercado de alta de criptomoedas.

Primeiramente, uma das forças importantes por trás da alta foi o short squeeze. No processo de ultrapassar a barreira de 80 mil, cerca de 270 milhões de dólares em posições vendidas foram liquidadas. Isso significa que uma parte considerável da alta veio da compressão de posições, e não apenas de novos fundos entrando continuamente.

Em segundo lugar, o fluxo de fundos permanece moderado. Os dados mostram que, na última semana, o investimento em produtos de ativos digitais teve um fluxo líquido de aproximadamente 117,8 milhões de dólares, sendo a quinta semana consecutiva de entrada, mas o volume não é grande; ao mesmo tempo, o total de ativos sob gestão (AUM) desses produtos digitais é de cerca de 155 bilhões de dólares, ainda abaixo dos aproximadamente 263 bilhões de dólares de outubro do ano passado.

Além disso, os fundos institucionais continuam altamente concentrados no Bitcoin. O fluxo de fundos para ETFs de Bitcoin melhorou, mas o desempenho de fundos em outros ativos como ETH, Solana e XRP foi relativamente fraco.

Por isso, muitos investidores sentem que “o Bitcoin subiu, mas o mercado não tem muita emoção”. O preço está em alta, mas os sinais tradicionais de um mercado de alta ainda não retornaram: alta generalizada de altcoins, aumento nas taxas na cadeia, financiamento de novos projetos aquecido, FOMO dos investidores de varejo, rankings de exchanges e aplicativos em alta. Essas coisas ainda não voltaram. $BTC