Delphi Digital publicou o relatório 《Até onde Saylor pode esticar?》, afirmando que o STRC se tornou a ferramenta central no modo de acumulação de Bitcoin da Strategy. O relatório aponta que, no início, o aumento de posições em BTC pela Strategy dependia do alto prêmio de MSTR em relação ao valor de sua participação em BTC, o que fazia com que a emissão de ações comuns aumentasse o efeito de aumento de BTC por ação; mas, atualmente, com uma avaliação de aproximadamente 1,24 vezes EV na base de mNAV, a emissão de ações comuns está próxima do ponto de equilíbrio, e a eficiência de crescimento de BTC por ação diminui. Os títulos conversíveis já foram atraentes devido ao baixo cupom e à volatilidade de MSTR, mas também deixaram um principal de 8,2 bilhões de dólares e uma pressão de pagamento que se manifesta gradualmente a partir de setembro de 2027. Delphi acredita que o STRC, ao oferecer aos investidores de renda uma taxa anual de 11,5% com pagamento mensal de dividendos, fornece uma fonte de financiamento contínuo para a Strategy comprar mais BTC, ao mesmo tempo em que evita a pressão de vencimento de novos títulos conversíveis; mas, seu custo é o aumento contínuo das obrigações de dividendos. Se o BTC subir e o prêmio de MSTR se manter, essa estrutura ainda poderá suportar os custos; se o BTC ficar lateralizado, as obrigações preferenciais continuarão a se acumular, e a eficiência de emissão de ações comuns diminuirá.