O volume de títulos do Tesouro dos EUA na cadeia hoje ultrapassou $153,5 bilhões, atingindo um novo recorde histórico.

O pico anterior foi em meados de abril, com $151 bilhões, e no início do ano eram apenas $39 bilhões — um aumento de quase quatro vezes em quatro meses.
Os três principais produtos: BlackRock BUIDL $26,3 bilhões, Ondo USDY $21,4 bilhões, Franklin iBENJI $21 bilhões.
Impulso: IPC de abril com taxa anual de 3,8%, expectativa de aumento de juros reacendida, rendimento anualizado de T-bills na cadeia ~5%.
No mesmo período, o Bitcoin (BTC) está em $80.611, oscilando entre $79 mil e $82K nas últimas três semanas, com queda superior a 20% no ano.
A narrativa de RWA tem sido vista como um sinal de que “o ecossistema cripto venceu”.
Mas as instituições colocam dinheiro em títulos do Tesouro na cadeia não porque acreditam no cripto — é porque a taxa de retorno sem risco na cadeia supera a expectativa de retorno dos ativos cripto, e instituições racionais preferem a primeira.
No dia em que os títulos do Tesouro na cadeia atingiram recorde, não foi o dinheiro entrando no cripto, mas sim o dinheiro usando a cadeia para fugir do cripto. #Gate广场五月交易分享 $BTC