SPCX será oficialmente incluído no Índice Nasdaq 100 esta noite, mas os dados on-chain não suportam uma visão unilateral de alta.

Na Hyperliquid, as posições dos investidores de varejo estão líquidas em alta, enquanto as posições grandes acima de US$ 100.000 têm uma relação short/long de 2,06. As baleias têm cerca de US$ 4,45 milhões em ordens de venda na faixa de US$ 156 a US$ 175. A relação long/short das posições médias e pequenas é de 1,25, sendo o único nível líquido de alta — quem está comprando são os varejistas, e quem está vendendo são os grandes capitais.

O custo médio ponderado das posições longas grandes é de US$ 164,59, e o das posições short grandes é de US$ 169,68, ambos acima do preço atual de US$ 156,2. Isso significa que as baleias não têm pressa para liquidar posições no momento; pelo contrário, estão esperando por preços melhores.

O influxo passivo de capital é certo, mas a estrutura da oferta circulante já foi precificada on-chain — as ordens de venda das baleias já estão posicionadas, e as compras de alta dos varejistas parecem mais uma absorção de posições.

O risco é: se o volume de compras passivas após a inclusão no índice não for suficiente para absorver a pressão de venda acima, o SPCX pode oscilar em níveis elevados ou até recuar. E as posições compradas pelos varejistas em busca de alta se tornarão a contraparte para a saída de liquidez das baleias.

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