#SpaceX静默期结束 O período de silêncio de 25 dias após o IPO da SpaceX terminou. Os analistas Eric Sheridan, do Goldman Sachs, e Adam Jonas, do Morgan Stanley, publicaram relatórios, ambos atribuindo classificação inicial de "compra" para a SpaceX.
No entanto, as duas instituições divergem significativamente na avaliação. O Morgan Stanley estabelece um preço-alvo de US$ 300 para a SpaceX, enquanto o Goldman Sachs fica em apenas US$ 205, resultando em uma diferença de avaliação de US$ 1 trilhão.
Os preços-alvo de outras instituições de Wall Street para a SpaceX são: Citigroup US$ 200, JPMorgan US$ 225, Deutsche Bank US$ 255.
O Morgan Stanley utiliza o método de fluxo de caixa descontado de 15 anos para cada segmento de negócios, combinado com múltiplos de avaliação para validação cruzada. Suas projeções de curto e médio prazo são mais conservadoras, enquanto as de longo prazo são mais otimistas. A estimativa é que o EBITDA ajustado da SpaceX em 2029 seja de US$ 162 bilhões, e a empresa só deve atingir fluxo de caixa livre positivo em 2035.
O modelo de avaliação do Goldman Sachs é baseado diretamente nas projeções de desempenho de 2029, calculadas por múltiplos relativos. As previsões de curto e médio prazo do Goldman Sachs para as finanças da SpaceX são mais otimistas que as do Morgan Stanley, com a SpaceX devendo atingir fluxo de caixa livre positivo em 2031. Até o final de 2029, o EBITDA ajustado da empresa deve saltar de US$ 6,58 bilhões no ano passado para US$ 352 bilhões.
Ambas as instituições reconhecem que há uma lacuna entre suas projeções e a atual situação operacional real da empresa.
Adam Jonas, do Morgan Stanley, afirma que o setor aeroespacial comercial é uma indústria totalmente nova, e o desenvolvimento futuro da SpaceX depende fortemente de várias tecnologias essenciais que ainda não foram comercializadas, incluindo a nave Starship totalmente reutilizável, capaz de realizar milhares de lançamentos por ano, e capacidade computacional orbital.
Sheridan, do Goldman Sachs, expressou opinião semelhante em seu relatório: "Em muitas áreas, a SpaceX repetidamente realizou avanços tecnológicos que especialistas do setor consideravam impossíveis (embora seu ritmo de desenvolvimento nem sempre se alinhe ao cronograma dos investidores), especialmente com vantagens significativas na implantação de baixo custo de vários serviços de infraestrutura como serviço."$SPCX
No entanto, as duas instituições divergem significativamente na avaliação. O Morgan Stanley estabelece um preço-alvo de US$ 300 para a SpaceX, enquanto o Goldman Sachs fica em apenas US$ 205, resultando em uma diferença de avaliação de US$ 1 trilhão.
Os preços-alvo de outras instituições de Wall Street para a SpaceX são: Citigroup US$ 200, JPMorgan US$ 225, Deutsche Bank US$ 255.
O Morgan Stanley utiliza o método de fluxo de caixa descontado de 15 anos para cada segmento de negócios, combinado com múltiplos de avaliação para validação cruzada. Suas projeções de curto e médio prazo são mais conservadoras, enquanto as de longo prazo são mais otimistas. A estimativa é que o EBITDA ajustado da SpaceX em 2029 seja de US$ 162 bilhões, e a empresa só deve atingir fluxo de caixa livre positivo em 2035.
O modelo de avaliação do Goldman Sachs é baseado diretamente nas projeções de desempenho de 2029, calculadas por múltiplos relativos. As previsões de curto e médio prazo do Goldman Sachs para as finanças da SpaceX são mais otimistas que as do Morgan Stanley, com a SpaceX devendo atingir fluxo de caixa livre positivo em 2031. Até o final de 2029, o EBITDA ajustado da empresa deve saltar de US$ 6,58 bilhões no ano passado para US$ 352 bilhões.
Ambas as instituições reconhecem que há uma lacuna entre suas projeções e a atual situação operacional real da empresa.
Adam Jonas, do Morgan Stanley, afirma que o setor aeroespacial comercial é uma indústria totalmente nova, e o desenvolvimento futuro da SpaceX depende fortemente de várias tecnologias essenciais que ainda não foram comercializadas, incluindo a nave Starship totalmente reutilizável, capaz de realizar milhares de lançamentos por ano, e capacidade computacional orbital.
Sheridan, do Goldman Sachs, expressou opinião semelhante em seu relatório: "Em muitas áreas, a SpaceX repetidamente realizou avanços tecnológicos que especialistas do setor consideravam impossíveis (embora seu ritmo de desenvolvimento nem sempre se alinhe ao cronograma dos investidores), especialmente com vantagens significativas na implantação de baixo custo de vários serviços de infraestrutura como serviço."$SPCX
