Jeremy Grantham, lendário investidor bear de Wall Street, critica SpaceX: probabilidade de colapso é de 90% — "Daqui a 50 anos, o prospecto será uma grande piada"

Isso se tornará a maior piada da história financeira em 50 anos? De acordo com uma reportagem bombástica da Fortune nesta segunda-feira (8), o lendário investidor de Wall Street e cofundador da GMO, Jeremy Grantham, fez um alerta devastador sobre a gigante espacial SpaceX, que acaba de concluir sua listagem histórica e entrar no índice NASDAQ 100. Ele criticou duramente o IPO como "a bolha mais louca da história da humanidade", afirmando que a probabilidade de um colapso futuro é de 90%, e que a história, daqui a 50 anos, zombará impiedosamente das visões grandiosas descritas em seu prospecto.

(Contexto anterior: O banco de investimento de Wall Street Raymond James definiu um preço-alvo astronômico de US$ 800 para a SpaceX; o "deus das ações" Serenity zombou: foi escrito para ser engraçado?) (Complemento de contexto: SpaceX muda oficialmente de nome para SpaceXAI; Musk une espaço e IA em uma só empresa)

Índice

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• Crítica feroz ao mito da avaliação elevada: probabilidade de colapso de pelo menos 90%
• Duelo de forças opostas em Wall Street: avaliação e riscos coexistem na SpaceX
• Fundos passivos forçados a "comprar o título", fundamentals já distorcidos?

Quando Wall Street está em êxtase coletivo com a chegada do império espacial de Elon Musk ao mercado aberto, um lendário veterano que testemunhou o nascimento e a morte de inúmeras bolhas financeiras jogou o balde de água mais frio possível.

De acordo com a mais recente reportagem da renomada revista financeira dos EUA Fortune, assinada pela jornalista sênior Eleanor Pringle em 8 de julho de 2026, o cofundador e estrategista-chefe de investimentos da gestora de ativos GMO, o notório "urso permanente" Jeremy Grantham, fez críticas extremamente severas à SpaceX, que acabou de entrar no índice NASDAQ 100, durante uma entrevista ao podcast The Long View da Morningstar.

Crítica feroz ao mito da avaliação elevada: probabilidade de colapso de pelo menos 90%

"Todo mundo está na fila para te dizer para comprar o IPO mais louco da história", ironizou Grantham sem piedade. Ele afirmou que as ambições grandiosas descritas no prospecto da SpaceX – incluindo "construir sistemas e tecnologias para tornar a vida multiplanetária" e uma estimativa de mercado total endereçável (TAM) de US$ 28,5 trilhões, dos quais 90% relacionados à IA – são produtos do extremo frenesi do mercado.

Grantham previu audaciosamente que a SpaceX provavelmente enfrentará um colapso, com probabilidade de pelo menos 90%. Ele explicou que, para atingir a avaliação atual, seria necessário um "desenvolvimento gigantesco" da tecnologia de IA que transformasse completamente a vida humana no futuro, momento em que o mundo se tornaria extremamente estranho, possivelmente até "governado" por robôs. Ele sentenciou: "Daqui a 50 anos, as pessoas contarão a história da SpaceX, citarão parágrafos do prospecto e rirão alto." Essa histeria coletiva será cravada no pilar da infâmia das bolhas históricas.

Duelo de forças opostas em Wall Street: avaliação e riscos coexistem na SpaceX

Este super unicórnio, que recentemente negociou no mercado aberto a cerca de US$ 150 por ação (ligeiramente acima do preço-alvo do IPO de US$ 135, mas caindo cerca de 7% no último mês), está atualmente dividindo Wall Street em um debate polarizado:

| Instituição / Nome do Especialista | | --- | Classificação e preço-alvo mais recentes para a SpaceX | Pontos principais e controvérsias | | --- | --- | --- | | Jeremy Grantham (GMO) | Previu colapso, vê como pico da bolha | Visão multiplanetária é absurda; TAM de US$ 28,5 tri é apenas uma ilusão sustentada artificialmente. | | Morgan Stanley | Preço-alvo de US$ 300 | Otimista quanto ao monopólio absoluto em aeroespacial comercial, comunicações via satélite e infraestrutura de defesa. | | J.P. Morgan | Preço-alvo de US$ 225 | Acredita que a meta de receita de US$ 1 trilhão de Musk para 2031 é "possível, mas requer execução forte". | | Goldman Sachs | Preço-alvo de US$ 205 | Posição geralmente otimista, concordando com seu efeito de volante como infraestrutura industrial do futuro. |

Fundos passivos forçados a "comprar o título", fundamentals já distorcidos?

Vale notar que, além da previsão pessimista de Grantham, analistas de Wall Street também apontam riscos substanciais que a SpaceX não pode evitar. Primeiro, o alto "risco de pessoa-chave" dependente de Elon Musk, que atualmente detém 82% dos direitos de voto absolutos sozinho; segundo, o negócio principal de IA, no qual a SpaceX deposita grandes esperanças, está atualmente "apanhando" de concorrentes poderosos como Open AI e Anthropic em termos de progresso real de mercado.

No entanto, em meio a essa situação fundamental controversa, o preço das ações da SpaceX parece ter uma "imunidade" de curto prazo. Grantham apontou incisivamente que, devido à regra de inclusão rápida no índice NASDAQ 100, inúmeros fundos ETF passivos globais que rastreiam o índice foram forçados a "comprar o título" coletivamente, sem se importar com o custo, antes da data de emissão. Essa grave demanda superior à oferta, embora crie um cenário de alta contínua dos preços das ações no curto prazo, Grantham enfatizou que isso é inteiramente um suporte de liquidez fabricado artificialmente, e não fundamentos reais. Quando a maré baixar e as compras passivas frenéticas terminarem, este castelo de areia de US$ 10 trilhões provavelmente enfrentará a mais brutal liquidação da história do mercado de ações dos EUA.