Por que Gao Shanwen merece ser lembrado? Pela postura acadêmica e espírito independente. Gao Bo era amplamente reconhecido como um dos principais macroeconomistas da China – e não é exagero omitir "um dos". As pessoas o lembram não apenas por sua competência profissional, mas também por demonstrar, em um campo de pesquisa macro extremamente comercializado e voltado para ganhos de curto prazo, uma postura intelectual, independência e coragem para dizer a verdade que se tornam cada vez mais raras – algo especialmente valioso nos dias de hoje.

**1. Competência profissional + percepções profundas (força dura)**
Ele sempre aplicou um quadro sistemático para explicar os ciclos econômicos chineses, problemas estruturais e pontos de inflexão. Muitos profissionais consideravam suas análises como "leitura obrigatória". Mesmo após deixar a corretora (em novembro de 2025, quando se demitiu), sua influência permanece.
Ele construiu um sistema de análise macroeconômica com características chinesas:
1) Por volta de 2006, propôs a teoria da "reavaliação de ativos", conectando superávit comercial, reservas cambiais, liquidez, ciclo de crédito e preços de ativos como ações e imóveis.
2) Aperfeiçoou continuamente o ciclo de capacidade industrial, o ponto de inflexão de Lewis, o crescimento potencial, o ciclo imobiliário, etc.
3) Obras como *Perscrutando a Prosperidade*, *A Lógica do Funcionamento Econômico* e *No Ponto de Inflexão do Ciclo* são consideradas leitura obrigatória por profissionais e ainda são referências importantes para entender a macroeconomia chinesa.

O que as pessoas lembram é aquele estudioso que conseguia explicar claramente uma realidade complexa e emitir um julgamento independente.

**2. Postura acadêmica única: manter a independência em um setor vaidoso**
A pesquisa de sell-side das corretoras frequentemente busca pontos de vista extremos, persegue tendências, títulos chamativos e competição acirrada. Gao Shanwen fez exatamente o oposto:
1) Visão consistente, sem mudar de opinião para chamar atenção.
2) Recusou marketing excessivamente comercial, apareceu pouco, não criou uma persona de "influencer", concentrando-se em pesquisa, livros e formação de equipe.
3) Tolerante com colegas mais jovens, raramente atacava publicamente, compartilhava abertamente seu arcabouço.
4) Equilibrava a "busca pela verdade do intelectual" com a "praticidade do mercado": conectava as perspectivas acadêmica, política e de mercado, com profundidade acadêmica e aplicabilidade prática.

Ele ironizava sua própria análise econômica:
"Explicar o passado é convincente, parece fazer sentido;
Prever o futuro é hesitante, com erros enormes."
Essa honestidade e moderação eram raras em meio a discursos otimistas ou ansiosos.

**3. Coragem de dizer a verdade (o aspecto mais escasso)**
Este é o ponto que as pessoas mais lembram. No ambiente atual, ele foi um dos poucos economistas a questionar publicamente os dados oficiais.
1) Em 2019, alertou sobre a tendência de queda do crescimento de médio e longo prazo e a dificuldade de "manter 5%, lutar por 4%".
2) Em dezembro de 2024, em uma conferência com investidores em Shenzhen, descreveu a realidade social: "Por toda parte, idosos cheios de vitalidade, jovens apáticos, pessoas de meia-idade sem esperança". Os jovens consomem pouco devido à pressão do emprego, enquanto os aposentados têm renda estável, formando um contraste nítido.
3) Também afirmou que, nos últimos dois ou três anos, o PIB oficial pode ter sido superestimado em cerca de 3 pontos percentuais ao ano (crescimento real talvez em torno de 2%), acumulando uma superestimação de 10 pontos percentuais, coerente com a perda de 47 milhões de empregos urbanos. O vídeo da palestra e as reportagens se espalharam rapidamente e foram removidos.

Essa franqueza de "falar sobre problemas que outros não querem mencionar" está se tornando cada vez mais rara. Ele não era pessimista, mas usava lógica e dados para lembrar: a economia deve explicar a realidade, não ser uma ferramenta de propaganda. Ele representava um "espírito de pesquisador independente" cada vez mais escasso – combinando profundidade acadêmica, sensibilidade ao mercado e integridade pessoal.

**4. Mais um ponto que merece destaque**
Nesta era de artigos econômicos repletos de teorias complexas e fórmulas matemáticas, os textos de Gao Bo eram basicamente em linguagem simples, enfatizando cadeias lógicas claras e dedução baseada em dados reais, em vez de acumular teorias profundas ou fórmulas complexas.
1) Escrita simples e contida, concisa e direta: relatórios e artigos raramente usavam retórica florida, títulos sensacionalistas ou frases de efeito;
2) Foco em dados e cadeias causais, evitando fórmulas e teorias abstratas, construindo modelos a partir de "mecanismos causais" em vez de aplicar modelos clássicos ou fórmulas matemáticas complexas;
3) Uso habilidoso de histórias e analogias para explicar conceitos complexos, permitindo que pessoas comuns entendessem.

Lógica ousada, mas evidências rigorosas; linguagem direta e afiada, sem embalagem acadêmica, apontando diretamente para os pontos dolorosos da realidade. O setor avalia sua pesquisa como "dados completos, lógica forte".

Sinceramente, fui pessoalmente influenciado por esse estilo de escrita. Embora haja uma enorme diferença entre Gao Bo e eu, tento ao máximo, em meus artigos, explicar dados e lógica em linguagem clara.

Sua pesquisa enfatiza cadeias causais de dados e lógica passível de revisão, em vez de grandes narrativas ou emoções. Seus artigos são sóbrios e contidos, priorizando a argumentação em vez do embelezamento; suas opiniões são estáveis e consistentes (ancoradas em reavaliação de ativos, ciclo de capacidade etc.). O que ele deixou não foram apenas alguns palpites, mas uma metodologia sistemática para entender a economia chinesa e um paradigma de pesquisa que respeita os fatos e busca constantemente a verificação.

As pessoas lembram Gao Bo não simplesmente porque ele acertou previsões, mas porque, em um mercado de capitais comercializado, ele manteve a independência intelectual e a coragem de dizer a verdade. Essa qualidade é hoje muito rara, e sua morte fez todos perceberem: perdeu-se mais uma pessoa que conseguia explicar claramente o ciclo econômico chinês, enfrentar desvios de dados e influenciar o mercado.

Na complexa realidade econômica chinesa, essa lógica rigorosa, julgamento independente e expressão sincera sempre merecerão ser lembrados e homenageados.

Anos atrás, por intermédio de um colega mais velho que era diretor de um instituto de pesquisa de uma corretora nacional, tive a sorte de jantar duas vezes na mesma mesa que Gao Bo. Ainda me lembro: ele não tinha nenhum pedantismo, era muito humilde, adorava rir. Fiz algumas perguntas que hoje parecem muito ingênuas, e ele respondeu a todas com paciência. Hoje, fico envergonhado ao lembrar.

Que ele descanse em paz, e espero que possamos lembrar e praticar esse espírito de "profissionalismo + coragem de falar".

Ele se foi, mas sua risada alegre ainda ecoa em meus ouvidos.