🔥 Quando o sistema de pagamentos de um país abraça o USDT: o experimento com stablecoins da Bolívia e os limites regulatórios

A Bolívia está considerando seriamente incluir o USDT da Tether no sistema nacional de pagamentos. Após a liberação do banco central em 2024, o volume de negociações de cripto disparou para US$ 4,3 milhões em 1 ano; no 1º semestre de 2025, atingiu US$ 2,94 milhões, um aumento de mais de 530% ano a ano. Por trás disso estão a escassez de liquidez em dólares e a volatilidade cambial — empresas e residentes tratam o USDT como uma alternativa para pagamentos transfronteiriços e reserva de valor.
O ministro da Economia foi claro: a fase é de avaliação técnica, sem atribuir status de moeda oficial, ao mesmo tempo em que fortalece a supervisão contra lavagem de dinheiro para atender às exigências do FATF na “lista cinza”. A carteira do banco estatal Yasta já disponibilizou a compra de USDT, e a empresa estatal de energia YPFB planeja pagar importações de energia com criptomoedas. A participação do governo dá mais peso a esse experimento.
O risco está no fato de que a “estabilidade” da stablecoin depende da gestão das reservas da Tether, e as controvérsias sobre transparência nunca desapareceram. Se o USDT enfrentar uma crise de confiança, o sistema de pagamentos sentirá diretamente a pressão. Sob o peso da lista cinza do FATF, a força da execução das medidas de combate à lavagem de dinheiro pode limitar os cenários reais de uso. A escolha da Bolívia parece mais um teste de estresse: o sistema nacional de pagamentos consegue abraçar stablecoins sem abrir mão dos limites de segurança financeira? Outros mercados emergentes que enfrentam dilemas semelhantes estão observando.
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