Shein 四冲 IPO — desta vez, em agosto realmente vai bater na porta das bolsas de Hong Kong?

A rota de capital da gigante do fast fashion cross-border Shein tem sido acidentada: 2023 foi aos EUA e deu errado; 2024 mudou para Londres e também não avançou; em 2025, a primeira tentativa de listagem em bolsa de Hong Kong ficou sem efeito após seis meses. A quarta tentativa enfim parece ter encontrado a porta. Em 10 de julho, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários concretizou o registro para listagem no exterior: a empresa pretende emitir não mais que 342 milhões de ações. A Reuters diz que, em 16 de julho, a Shein passou pela etapa de audiências na Bolsa de Valores de Hong Kong, e a Bloomberg acompanha: o mais rápido é estrear em agosto, levantando US$ 2 bilhão a US$ 3 bilhão, com valuation-alvo de US$ 40 bilhão a US$ 50 bilhão.

Se isso se concretizar, deve ser uma das maiores IPOs do setor de consumo e varejo na bolsa de Hong Kong em 2026, reforçando diretamente a tese de taxas e volume de negociações da HKEX 0388; e, na comparação entre pares, a âncora de valuation cross-border do PDD da PDD também será trazida à tona repetidas vezes. No lado on-chain, a narrativa de stablecoins em HKD+RWA vem sendo reavaliada recentemente, e o ETH — como ativo-base de liquidação — acaba ganhando junto. O modelo da Shein, “cadeia de suprimentos da China + adquirência global”, é exatamente o tipo de cenário que as stablecoins cross-border mais querem atacar.

Quatro anos, quatro cidades: ter o registro em mãos é só nota de passagem. A “lista de compromissos” é a prova de verdade. Se agosto consegue voar no horário, ainda depende de a audiência de quinta-feira dar ou não o aval.