🔥Strategy capta mais US$ 467 milhões, terceira semana seguida sem comprar Bitcoin

Um relatório 8-K de 13/07 confirma que a Strategy segue fora do mercado de BTC, concentrando esforços em fortalecer o caixa:
- Vendeu 4,8 milhões de ações da MSTR via canal ATM na semana de 06–12/07, com ingresso líquido de US$ 466,7 milhões — tudo alocado ao USD Reserve, elevando o caixa de US$ 2,55 bilhões para $3B (+18% em apenas 1 semana)
- Não comprou mais BTC pela terceira semana consecutiva. A última compra foi em 22/06, com apenas 520 BTC (~US$ 35 milhões)
- O $3B cash do fundo hoje cobre 20,4 meses de dividendos preferenciais + juros do empréstimo (obrigações de ~US$ 1,76 bilhão/ano), acima do mínimo de 12 meses exigido pelo conselho
- A carteira permanece em 843.775 BTC, com custo médio de US$ 75.476. Com o BTC perto de US$ 62.600, a perda não realizada é de ~$11B
. O limite do ATM ainda é de US$ 23,8 bilhões, o que significa que ainda há bastante espaço para emitir ações
-> Apesar desses esforços, a MSTR ainda caiu ~3% para a faixa de US$ 92.
A Strategy aceitou inverter o modelo de emissão de ações → compra de BTC → aumento do NAV → nova emissão.
O novo modelo é emitir ações na parte mais baixa → pagar dividendos preferenciais → não comprar BTC. Em outras palavras, os acionistas da MSTR estão sendo diluídos para sustentar dividendos aos detentores de dívida e aos acionistas preferenciais, enquanto o BTC por ação vai diminuindo a cada rodada de ATM.
No mês de fevereiro, a Strategy declarou que queria manter uma reserva suficiente para 2–3 anos de dividendos. Agora o padrão mínimo caiu para apenas 12 meses e o patamar atual de 20,4 meses foi divulgado como uma conquista. Quando a empresa reduz o padrão e depois se autoparabeniza por superá-lo, isso costuma ser um sinal de pressões de liquidez maiores do que os números indicam.