► O superciclo de RWA

Perdi a conta de quantas vezes já fiz posts otimistas sobre RWA, mas a tese não mudou.
Ativos do mundo real tokenizados vão se tornar o maior tema de investimento de vários anos da cripto.
O valor de #RWA onchain, excluindo stablecoins, cresceu mais de 400% em 170+ plataformas ao longo de um ano; enquanto isso, os grandes projetos ficaram nesse mesmo período fazendo nada.
Todo ciclo precisava do seu próprio unlock. O DeFi summer precisava de emissões. NFT precisava de vibes e de mania de jpeg. L2s precisavam de gas barato.
RWA já tem os ativos, os tomadores, o rendimento, as instituições e trilhões de dólares.
A cripto só está construindo as “tubulações” por baixo. E pela primeira vez, todas as tubulações estão indo ao mesmo tempo.
O framework GENIUS também impede que os emissores simplesmente repassem o rendimento da reserva para os detentores, criando uma abertura limpa para BUIDL, OUSG, BENJI e outros produtos de caixa tokenizado com rendimento.
→ mais stablecoins → mais demanda por tesouraria
→ mais tesourarias tokenizadas → mais colateral
→ mais colateral → mais alavancagem, mais empréstimos, mais motivos para o capital ficar onchain
Um rendimento de Tesouraria de 4–5% dá aos usuários um motivo real para sair de stablecoins ociosas e migrar para produtos de caixa tokenizado.
RWA não é só mais T-bills tokenizados. Ações onchain agora são realmente utilizáveis.
– ações tokenizadas passaram $2B em valor distribuído
– volume mensal de transferências de US$ 8,4 bilhões, +88% MoM
– 471K detentores, +28%
@OndoFinance e @xStocksFi estão operando essa pista. @solana está consumindo 97% do volume spot de equity tokenizada e tem a base mais “gorda” de holders de RWA de qualquer cadeia.
@RobinhoodCrypto está testando outro modelo ao possuir a corretora, o relacionamento de KYC, a carteira, a cadeia, o order flow e a distribuição de usuários.
A cadeia foi lançada com acesso a mais de 2.000 ações em 120 países.
Depois, os RWA perps estão crescendo ainda mais rápido do que a tokenização spot.
– o volume de RWA perp no 1T de 2026 atingiu US$ 524,8 bilhões, muito acima do recorde $313B em 2025 inteiro
– a OI HIP-3 da @HyperliquidX cresceu para US$ 2,1 bilhões, +580% no ano até agora
– a @tradexyz controla mais de 90% da OI HIP-3 em índices, commodities e ações
– a @Ostium está rodando $95M OI, com cerca de 91% nos mercados não cripto
– a @Lighter_xyz está empurrando equity perps em direção ao 24/7
– a @OndoPerps cruzou mais de US$ 1,5 bilhão em volume pouco após o lançamento
Comportamento clássico de cripto. Pegue algo chato e ilíquido do mundo real e transforme em playground de degen antes mesmo de os ativos reais terminarem de migrar onchain.
Então os primeiros US$ 1 trilhão de volume de trading de RWA onchain podem chegar via exposição sintética antes de os ativos subjacentes migrarem totalmente onchain.
E o lado institucional “boomer” está muito mais à frente do que a CT dá a entender:
– o DTCC começou uma atividade limitada de tokenização para produção em julho, com mais de 50 empresas envolvidas
– a Nasdaq recebeu aprovação para trading de securities tokenizadas
– a BlackRock protocolou mais dois produtos tokenizados de money-market e cotas de fundos onchain
– a JPMorgan protocolou mais um fundo tokenizado de Tesouraria baseado em Ethereum via Kinexys
– Franklin, Apollo, Hamilton Lane, Securitize e Broadridge estão conectando fundos, produtos de crédito, sistemas de votação, agentes de transferência e rails de colateral
Honestamente, não acho que o mercado esteja bullish o suficiente:
– o cenário base da McKinsey sugere $2T de ativos tokenizados até 2030, com uma faixa $1T a $4T
– BCG e Ripple estimam US$ 9,4 trilhões até 2030 e US$ 18,9 trilhões até 2033
– o Standard Chartered já discutiu $30T até 2034
Os números parecem malucos um ao lado do outro porque estão medindo coisas diferentes, mas todos apontam para a mesma conclusão.
Sair de algo perto de $34B hoje para até a menor estimativa credível significa que o setor ainda cresce mais de 30x.
Mesmo um mercado de US$ 300-500 bilhões redesenha stablecoins, colateral DeFi, custódia, rails de liquidação e a economia das exchanges.
Agora imagine o uso de colateral de RWA subindo de menos de 10% para 20% e depois para 30%.
Esse é o ponto em que você consegue rodar todo o seu portfólio onchain sem nunca tocar Tbills, nem uma barra de ouro, nem diretamente um certificado de ações.
Estou me posicionando para o superciclo de RWA antes que fique óbvio.