#USCoreCPIMissesExpectations —— 惊人的通胀冲击
2026 年 6 月《消费者价格指数》报告带来了近年来最令人意外的通胀数据之一,随着包括总体与核心在内的 CPI 明显低于华尔街预期,金融市场随即遭遇震荡。
数据解读
经季节调整后,总体 CPI 环比下降 0.4%——自 2020 年 4 月以来最大的一次单月降幅——而市场预期仅为下降 0.2%。从同比来看,总体通胀降至 3.5%,较 5 月的 4.2%大幅回落,并低于 3.8%的一致预期。
剔除波动较大的食品与能源价格的核心 CPI 持平,环比为 0.0%,未达预期的 0.2%增幅。年化核心增速从 5 月的 2.9%放缓至 2.6%,低于 2.8%的预测。从技术层面看,这是核心自 2020 年 5 月以来首次出现环比负增长。
是什么导致了失望?
能源价格承担了主要影响。6 月能源指数大跌 5.7%——自 2020 年 4 月以来最大的单月降幅——主要由汽油价格下跌 9.7%带动。食品价格仅小幅上涨 0.2%。
但对市场而言,核心的落空分量更重。住房(Shelter)通胀仅攀升 0.1%——自 2021 年 1 月以来最小的单月涨幅。核心商品环比下滑 0.1%,而剔除能源后的服务保持不变。汽车保险连续第二个月下跌(下滑 2.0%),服装下跌 0.6%,无线电话服务表现出明显疲弱。
关税压力似乎已见顶,