o que significa open interest

O Open Interest corresponde ao número total ou ao valor nocional dos contratos de derivados em aberto que ainda não foram liquidados. Este indicador mede a participação no mercado e o grau de alavancagem presente no sistema. Nos mercados de contratos perpétuos de cripto e de futuros, o open interest é habitualmente analisado em conjunto com o preço, o volume de negociação e as taxas de funding, a fim de avaliar a sustentabilidade das tendências de mercado e o risco de ocorrência de eventos de liquidação.

Resumo

Significado: O número total de contratos de futuros ou derivados em aberto que ainda não foram encerrados num determinado momento, refletindo o tamanho agregado da posição dos participantes do mercado.

Origem & Contexto: O conceito de Open Interest (Interesse em Aberto) teve origem nos mercados tradicionais de futuros. No início do século XX, na negociação de futuros de mercadorias, as bolsas precisavam acompanhar quantos contratos permaneciam ativos para avaliar a liquidez e a participação no mercado. Com o surgimento dos mercados de derivados de criptomoedas (como futuros e contratos perpétuos), este indicador foi adotado nas criptomoedas para medir a atividade do mercado.

Impacto: O Open Interest reflete diretamente a intensidade da participação no mercado. Um open interest elevado indica mais capital a fluir para os mercados de derivados, podendo sinalizar uma maior volatilidade dos preços; um open interest baixo sugere uma diminuição do envolvimento no mercado. Os traders utilizam-no para avaliar a força da tendência e os potenciais níveis de risco.

Equívoco Comum: Um erro frequente é confundir 'open interest' com 'volume de negociação'. O volume mede o total de contratos comprados e vendidos durante um determinado período, enquanto o open interest mede os contratos ainda em aberto num momento específico. Ambos podem ser elevados em mercados ativos, mas têm significados diferentes.

Dica Prática: Utilize a combinação de 'open interest + direção do preço' para análise: se o open interest aumenta enquanto o preço sobe, está a entrar novo capital otimista; se o open interest diminui enquanto o preço desce, as posições podem estar a ser encerradas. A maioria das exchanges (Binance, OKX, etc.) disponibiliza dados de open interest nas suas ferramentas de gráficos para monitorização em tempo real.

Aviso de Risco: Um open interest elevado combinado com elevada alavancagem envolve risco de liquidação. Durante períodos de volatilidade, grandes posições alavancadas podem ser liquidadas à força, desencadeando quedas acentuadas nos preços. Além disso, picos anormais no open interest podem sinalizar bolhas de mercado—prossiga com cautela. Nota regulatória: diferentes exchanges têm limites de alavancagem e controlos de risco variados para derivados.

O que é o Open Interest (OI)?

O Open Interest (OI) corresponde ao número total ou ao valor nocional dos contratos de derivados atualmente ativos e ainda não liquidados. Este indicador abrange todas as posições em aberto—longas e curtas—que permanecem sem encerramento, expiração ou entrega. O OI é particularmente relevante em contratos perpétuos (sem data de expiração) e em contratos futuros de prazo fixo (com data de expiração), sendo normalmente apresentado em unidades contratuais ou no respetivo valor nocional em USD.

As variações do OI refletem alterações nos fluxos de capital e na acumulação de alavancagem no mercado, mas não permitem, por si só, identificar qual das tendências—bullish ou bearish—é dominante.

Porque é importante o Open Interest?

O Open Interest permite aos traders avaliar a participação global no mercado e determinar se a volatilidade poderá ser amplificada pela alavancagem.

Quando a subida dos preços é acompanhada por um aumento do OI, tal indica geralmente entrada de novo capital no mercado, sugerindo continuidade da tendência.
Se os preços sobem mas o OI diminui, isto costuma sinalizar encerramento de posições para realização de lucros, podendo enfraquecer a tendência.
Pelo contrário, uma descida dos preços acompanhada por subida do OI resulta frequentemente de aberturas de posições curtas ou aumento de cobertura, elevando o risco de liquidações forçadas.

Para traders de curto prazo, o OI pode indicar a probabilidade de um short squeeze: quando as funding fees (pagamentos periódicos entre posições longas e curtas para ancorar o preço dos contratos perpétuos ao mercado spot) estão fortemente enviesadas para um dos lados e o OI está elevado, uma inversão rápida do preço pode desencadear uma cascata de liquidações forçadas (quando são ultrapassados os limites mínimos de margem de manutenção).

Como funciona o Open Interest?

O OI varia consoante a abertura de novas posições ou o encerramento de posições existentes.

Quando uma nova posição longa é aberta em correspondência com uma nova posição curta, ambas as partes abrem contratos—o OI aumenta.
Quando uma posição longa existente é encerrada contra uma curta existente, ambas são liquidadas—o OI diminui.
Transferências entre contas ou cedências de posições abertas a terceiros normalmente não afetam o OI total.

O OI é apresentado geralmente em duas modalidades: por unidades contratuais (por exemplo, 1 contrato = 100 $ de valor nominal) ou por valor nocional (preço mais recente × número de contratos). A maioria das exchanges de cripto apresenta o OI nocional em USD para facilitar comparações entre tokens.

O OI é neutro em termos de direção; apenas mede o volume total de posições em aberto. Para inferir sentimento bullish ou bearish, os traders devem analisar tendências de preço, taxas de funding e o basis (diferença entre preços de futuros e spot; um basis positivo indica geralmente maior procura por posições longas).

Como é utilizado o Open Interest nos mercados de cripto?

O OI é um indicador fundamental nos painéis de negociação de contratos perpétuos e futuros, permitindo aos traders avaliar momentum, força de mercado e risco, em conjunto com dados de preço e volume.

Por exemplo, no contrato perpétuo BTCUSDT da Gate:

Se o OI dispara durante um breakout e as taxas de funding são positivas mas não excessivas, isto indica normalmente que novas posições longas estão a impulsionar a tendência.
Se o preço sobe enquanto o OI desce, é frequentemente sinal de fecho de posições curtas e realização de lucros em posições longas já existentes—um cenário menos favorável para seguir a tendência de subida.

Em altcoins (como aquelas associadas a IA ou RWA), o rápido aumento do OI concentrado em poucas plataformas indica, muitas vezes, liquidez reduzida. Quando o sentimento se inverte, posições altamente alavancadas podem desencadear liquidações forçadas e velas de “pavio longo”. Nestes contextos, é essencial analisar a concentração de posições, as regras de liquidação de cada plataforma e os limites das taxas de funding.

Em torno de eventos macroeconómicos (como dados de inflação relevantes ou decisões de bancos centrais), é comum o OI acumular-se antes do evento e ser rapidamente reduzido após o mesmo. Bulls e bears mantêm posições para especular sobre a volatilidade; depois de dissipada a incerteza, as posições são reduzidas.

Como consultar e utilizar o Open Interest na Gate

O Open Interest pode ser consultado diretamente nas páginas de negociação e análise da Gate, devendo ser analisado em conjunto com dados de preço, volume e taxas de funding.

Inicie sessão na Gate e aceda à secção “Contratos”; selecione o par de negociação pretendido (por exemplo, BTCUSDT perpétuo).
No painel de negociação, em “Dados/Indicadores” ou “Estatísticas”, selecione “Open Interest/OI”. Para uma análise mais detalhada, consulte a secção de dados de mercado da Gate ou utilize plataformas analíticas independentes como a Coinglass para comparações entre plataformas.
Analise o OI em conjunto com tendências de preço, volume e taxas de funding:
- Preço a subir + OI a subir = provável expansão da tendência
- Preço a subir + OI a descer = realização de lucros ou redução de posições
- Taxas de funding extremas (persistentemente altas ou baixas) com OI elevado = risco de squeezes ou cascatas de liquidações

Exemplo: No contrato perpétuo ETHUSDT da Gate, se uma consolidação é rompida com aumento de volume e o OI sobe a partir de níveis baixos enquanto a taxa de funding passa de negativa para positiva equilibrada, acompanhar a tendência a curto prazo é mais seguro. Se as taxas de funding estiverem excessivamente altas com OI em máximos históricos, considere reduzir a alavancagem ou desinvestir parcialmente para evitar liquidações provocadas por pequenas correções.

Tendências recentes de Open Interest a acompanhar

Este ano, o OI dos derivados cripto tem permanecido próximo de máximos históricos, com a volatilidade intimamente associada a eventos-chave.

Os dados do terceiro trimestre de 2025 mostram o OI nocional total de contratos futuros e perpétuos de cripto a oscilar entre 30–38 mil milhões $. O BTC representa cerca de 45–55 % deste OI, o ETH 20–30 %, com a quota das altcoins a aumentar significativamente durante rotações sectoriais. As fontes de dados incluem a Coinglass e relatórios trimestrais da The Block Research.

Nos últimos seis meses, é habitual o OI de BTC e ETH subir antes de grandes notícias ou anúncios de políticas, para depois cair nos 2–5 dias de negociação seguintes. Por diversas vezes no segundo semestre de 2025, oscilações diárias acentuadas de preço foram acompanhadas por quedas no OI—um sinal de desalavancagem rápida por via de liquidações forçadas e stop-losses.

Comparando com 2024, 2025 registou uma concentração ainda maior da negociação de derivados em contratos perpétuos, enquanto a quota dos contratos de prazo fixo continua a diminuir. Isto aumenta a influência das taxas de funding. O OI está igualmente mais concentrado nas principais plataformas—quando estas exchanges enfrentam eventos de risco ou interrupções, o impacto no mercado pode ser significativo.

Qual é a diferença entre Open Interest e volume de negociação?

O OI indica “quantas posições em aberto existem”, enquanto o volume de negociação indica “quanto foi negociado num determinado período”.

O volume diário pode ser elevado mesmo sem alteração no número líquido de posições em aberto—se as negociações envolverem apenas trocas entre posições já existentes, o OI mantém-se constante. Por outro lado, um aumento de novas posições abertas eleva o OI mesmo que o volume diário não seja excecional. Compreender esta distinção evita confundir “negociação ativa” com “entrada de novo capital”.

Adicionalmente: A capitalização de mercado resulta de preço × oferta em circulação e é totalmente distinta do OI. A capitalização reflete a dimensão do ativo; o OI indica alavancagem e participação. Não devem ser confundidos.

Equívocos comuns sobre o Open Interest

Assumir que o aumento do OI significa sempre momentum bullish ou bearish. Na realidade, o OI apenas reflete o volume de posições; a direção deve ser inferida pela ação do preço e pelas taxas de funding.
Focar apenas no OI total sem considerar a sua distribuição. Se o OI de uma altcoin estiver altamente concentrado em poucas exchanges, o risco é superior ao de uma distribuição por múltiplos mercados—tornando mais prováveis cascatas de liquidações.
Ignorar os níveis de alavancagem e as regras de margem. Os requisitos de margem de manutenção e os algoritmos de liquidação diferem entre plataformas; valores idênticos de OI podem implicar riscos diferentes. Confirme sempre os parâmetros de risco de cada plataforma antes de negociar.

Open Interest: Número total de contratos de derivados em aberto num mercado, refletindo a participação agregada.
Derivados: Instrumentos financeiros cujo valor deriva de ativos spot subjacentes—including futuros, opções e produtos semelhantes.
Leverage Trading: Negociação com fundos alavancados para ampliar o tamanho da posição, aumentando tanto o potencial de ganhos como os riscos.
Preço de Liquidação: Preço ao qual a exchange encerra automaticamente uma posição quando as perdas atingem um determinado limite.
Contrato Perpétuo: Tipo de contrato de derivados sem data de expiração, permitindo manter posições indefinidamente até ao seu encerramento.

FAQ

O que indica um aumento súbito do Open Interest?

Um aumento do Open Interest traduz normalmente o estabelecimento de novas posições—bullish ou bearish—refletindo maior convicção de mercado. Se ocorrer juntamente com subida de preços, aponta para compras agressivas; se os preços caem enquanto o OI sobe, sinaliza novas vendas a descoberto. No entanto, um OI mais elevado pode também antecipar maior volatilidade; é fundamental analisar este indicador em conjunto com outras métricas.

Qual o impacto da queda do Open Interest na negociação?

Uma redução do Open Interest indica que os traders estão a encerrar posições e a abandonar o mercado—reduzindo a participação. Isto pode sinalizar uma inversão de tendência iminente ou perda de consenso. Quando o OI cai abruptamente, os mercados podem entrar numa fase de consolidação com menor volatilidade—um sinal importante de mudança de sentimento.

Como pode o Open Interest ajudar a identificar topos ou fundos de mercado?

Um topo de mercado forma-se frequentemente quando preço e OI atingem máximos extremos—indicando excesso de posições longas. Os fundos surgem geralmente quando preço e OI estão em mínimos—sinalizando que as posições curtas foram eliminadas. Leituras extremas de OI combinadas com movimentos acentuados de preço e volume anormal tendem a antecipar reversões; contudo, nunca utilize apenas o OI—recomenda-se a confirmação com indicadores técnicos adicionais.

Como devem os traders de retalho utilizar dados de Open Interest?

Os traders de retalho podem monitorizar em tempo real o Open Interest das principais moedas nos mercados de contratos da Gate para avaliar sentimento e apetite pelo risco. Quando preço e OI estão em mínimos históricos, pode surgir uma oportunidade de compra; quando ambos sobem em simultâneo, atenção a potenciais correções. Utilize o OI como um dos vários pontos de referência e aplique sempre stop-losses para proteção.

Como se relaciona o Open Interest com eventos de liquidação?

Quanto maior o Open Interest, maior a exposição alavancada no mercado—e, consequentemente, maior o risco de liquidações em massa durante oscilações bruscas de preço. Quando a volatilidade aumenta com OI elevado em aberto, as liquidações em cascata podem amplificar os movimentos. Por isso, máximos históricos de OI antecedem frequentemente flash crashes—a vigilância do risco é essencial à medida que a alavancagem aumenta.